本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的企业，但基(jī)本(běn)面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就(jiù)发(fā)现大都(dōu)是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年(nián)就(jiù)成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根(gēn)据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已(yǐ)成为国(guó)内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路(lù)是(shì)必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全(quán)国核心区(qū)域的医疗服(fú)务网。服(fú)务(wù)病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑(nǎo)等疾(jí)病，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比较低的(de)那(nà)一(yī)档(dàng)，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小心政策(cè)的影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人(rén)感觉比如几个国企医(yī)院（不(bù)论(lùn)是收(shōu)入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝(fèng)式涂布(bù)模头(tóu)产品的设计、研(yán)发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方(fāng)案(àn)能力(lì)的高新技术企业(yè)。高精密(mì)狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机的核心(xīn)部件，涂布是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段(duàn)工序(xù)的核心环(huán)节，目的是(shì)将(jiāng)正负极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基(jī)本见顶，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的一(yī)块市(shì)场，天花板非常低(dī)，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延(yán)伸(shēn)到模(mó)组封装，为(wèi)国内外客户提供(gōng)一站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导体产(chǎn)品公(gōng)司提供完整生产制造平台(tái)，支(zhī)持(chí)客户研发以及(jí)大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关(guān)联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易(yì)快(kuài)熬出头了(le)（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过(guò)于依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能(néng)面临同业竞争而收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事分散染料(liào)及其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其(qí)中部(bù)分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客(kè)户提(tí)供相关软件产品及服(fú)务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经营上述(shù)业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)的数智(zhì)化解决(jué)方案、云(yún)服务、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子(zi)公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人(rén)均保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行业前景不算(suàn)很差(chà)，但公司自身技(jì)术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车(chē)企(qǐ)营销系统为主，基(jī)本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬(w2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗ěi)股份主要从事电力工程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术(shù)服务占主营业(yè)务(wù)收(shōu)入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利(lì)润来源。电力工(gōng)程技术(shù)服务主要系(xì)为电网企(qǐ)业(yè)、工(gōng)商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的(de)国家电网，本质上是工(gōng)程类(lèi)企业，设备施工(gōng)业务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联(lián)网等领域提供射频前(qián)端的(de)芯片设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模组的(de)研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前(qián)端芯片设计能力和集成化(huà)模组研(yán)发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前(qián)端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模(mó)组公司(sī)，下游主要(yào)是消费电(diàn)子(zi)，22年(nián)业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却(què)一(yī)路上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量(liàng)机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价(jià)值(zhí)在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回到20年(nián)，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企业(yè)，实在(zài)无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务(wù)提供商，主要为移(yí)动互(hù)联(lián)网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营(yíng)等综合(hé)运营服务，为(wèi)物(wù)联网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物(wù)联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解(jiě)决方案及云终(zhōng)端解决方案，并(bìng)根据客户需求(qiú)提供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑(chēng)服务及技(jì)术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获得购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金，占公(gōng)司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗是卖视频会员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司现金流越来越差(chà)，且互联网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来(lái)拓(tuò)广业务(wù)，感觉(jué)上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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