中(zhōng)国金融行业(yè)加速(sù)对外开(kāi)放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大(dà)通(tōng)证券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛进，当年(nián)净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券同期获批的(de)野村东方国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国(guó)际金融巨头(tóu)均(jūn)在(zài)国内(nèi)拥有外资控(kòng)股券(quàn)商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的(de)“一参(cān)一控”问题如何(hé)解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国(guó)展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家(jiā)证(zhèng)券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日(rì)前，中证协公布各(gè)家(jiā)券商2022年年报/财(cái)务(wù)数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制(zhì)于(yú)市场行情、成(chéng)立时(shí)间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际(jì)证券则延续自成(chéng)立(lì)以来(lái)的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为外资(zī)控股券商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明显(xiǎn)进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年(nián)实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同(tóng)期为(wèi)亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初(chū)完成工商登记，正式(shì)展业时(shí)间不(bù)长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和(hé)证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响，证券行业营业(yè)收(shōu)入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免(miǎn)。且新公司建(jiàn)设成(chéng)本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出(chū)过(guò)高，在展(zhǎn)业(yè)初(chū)期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资控股券(quàn)商仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的(de)情(qíng)况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪(jì)、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出(chū)则(zé)有(yǒu)增(zēng)无减，业务及管(guǎn)理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念(niàn)好了(le)中(zhōng)国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从(cóng)员(yuán)工(gōng)规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量(liàng)在行业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水(shuǐ)平(píng)，而(ér)这(zhè)只是摩根大通证券展业的第三个完整会(huì)计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年(nián)3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东(dōng)持有(yǒu)另(lìng)外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股(gǔ)东所持股权，成(chéng)为(wèi)摩(mó)根大通(tōng)证券唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪(jì)业(yè)务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)表示，其证券经(jīng)纪(jì)业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和运作取得(dé)进(jìn)一步进(jìn)展，新(xīn)客户开(kāi)发稳步(bù)推进(jìn)。摩根大通证券充(chōng)分利用全球化的(de)平台优势(shì)，整(zhěng)合集(jí)团资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的(de)合(hé)格(gé)境外机构投资者(zhě)，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进(jìn)入中国(guó)时间(jiān)最(zuì)早的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正式员(yuán)工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务(wù)进步明显，当期实现手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了(le)创业板注(zhù)册制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并(bìng)参与了(le)沪深(shēn)交易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业务(wù)等(děng)。

　　值得关注(zhù)的是，今年(nián)3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银(yín)收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议(yì)，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时(shí)表示(shì)，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面(miàn)的合并对两家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中(zhōng)国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带(dài)强调(diào)事项段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司之间达(dá)成协议和合(hé)并计(jì)划，截止报告日，上述协议(yì)和合并计划的完成(chéng)日(rì)尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控(kòng)股子(zi)公司(sī)，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该(gāi)事项(xiàng)表明存在(zài)可能导致对公司(sī)持(chí)续经营(yíng)能(néng)力产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的(de)重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会修订《外商参股证(zhèng)券公司(sī)设立(lì)规则》后首家获批(pī)的合(hé)资(zī)证券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会(huì)核(hé)准瑞信向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公(gōng)告(gào)称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权(quán)。在该笔(bǐ)交易(yì)完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全(quán)资持有瑞信证券。但突(tū)如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人参(cān)股证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证券公司的(de)数量(liàng)不(bù)得(dé)超过(guò)1家。在面临“一参(cān)一(yī)控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将面(miàn)临“一(yī)去一留(liú)”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财富管理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各(gè)自资源禀赋深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示(shì)，2022年其财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务在原有(yǒu)“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资(zī)产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务(wù)持(chí)续(xù)推进的基础上(shàng)，新增了(le)特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集(jí)团间(jiān)跨境业(yè)务联动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段(duàn)的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财(cái)富(fù)管(guǎn)理业(yè)务(wù)将(jiāng)定位(wèi)于“中国(guó)高(gāo)端财(cái)富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持(chí)以及集团跨(kuà)境合作四个方面入手，打(dǎ)造(zào)以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力，持续(xù)为(wèi)中国(guó)投资者提(tí)供具有野(yě)村集(jí)团特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全资持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北(běi)京高华签订《业(yè)务转让(ràng)协议》，受让北京高(gāo)华的(de)所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证(zhèng)监(jiān)会核(hé)发新增(zēng)证券经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券(quàn)投资咨询、证券(quàn)自(zì)营(yíng)及(jí)代销金(jīn)融(róng)产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完(wán)成(chéng)业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资产配置为核(hé)心进行新产品(pǐn)和服务的研(yán)发工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸(àn)客户提供财(cái)富管理综合解决方(fāng)案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境(jìng)内私人财(cái)富管(guǎn)理平(píng)台未来战略(lüè)规划，并进(jìn)一(yī)步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高(gāo)华将(jiāng)持续(xù)推进私(sī)募股(gǔ)权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投(tóu)资新产品的研发(fā)，为(wèi)客户提(tí)供直接对接(jiē)境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理业务(wù)，这(zhè)在具备(bèi)外资银行股(gǔ)东背景的券(quàn)商中(zhōng)较(jiào)为多见。例如(rú)，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管(guǎn)理部，负(fù)责公(gōng)司(sī)高净(jìng)值个人客(kè)户综合财富管理业务的运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证券为(wèi)平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户(hù)及其家族提供专(zhuān)业、多元及定(dìng)制化的资(zī)产配(pèi)置(zhì)服务，为客户实现其投资目标。