“原材料价格下降(jiàng)”是道道全(quán)业绩出现(xiàn)大反转的主要原因。

　　三年(nián)间，原料菜(cài)油(yóu)价格(gé)从8000元/吨一线飙涨至14000元/吨以上的历史高(gāo)位，这大大抬(tái)升(shēng)了企业的加工成本。然(rán)而零售终(zhōng)端的(de)包装油价(jià)格上涨幅度(dù)却不(bù)及成本上涨幅度，甚(shèn)至出现卖得越多、亏得越多的情况(kuàng)，这导致(zhì)油(yóu)脂加工企业(yè)的(de)盈利能力(lì)大幅(fú)下降(jiàng)，道道全也不例(lì)外。自2022年下半(bàn)年以来，道道全新建产(chǎn)能(néng)陆续释(shì)放，海外到港原料(liào)陆续增长，带动道(dào)道(dào)全的包(bāo)装油毛利(lì)率(lǜ)逐步回升。

　　道道全(quán)近年(nián)来主(zhǔ)推(tuī)旗下茂(mào)名工厂(chǎng)建设，并于今年一季度取得(dé)阶段性成绩。2022年(nián)7月份，道道(dào)全茂名工厂建成投(tóu)产，此(cǐ)后产能处于(yú)爬坡释(shì)放期(qī)。今年以(yǐ)来，广东大力发展预(yù)制菜产业，一季度广东地区餐饮消费回暖(nuǎn)势(shì)头(tóu)良好(hǎo)，为道道(dào)全茂名工厂的投产(chǎn)及(jí)产能释(shì)放(fàng)带来正面(miàn)影响。

　　道道全还表示，今(jīn)年一(yī)季度扭亏(kuī)为盈的另一主要原因是主要(yào)原料价(jià)格出现下(xià)降趋(qū)势，缓解公司的采购及(开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗jí)成本(běn)压力(lì)。自2022年下半年开始，道道全所用主要原料的国际交易价格呈(chéng)现(xiàn)出(chū)回落走(zǒu)势，受船期(qī)和现货(huò)到厂的时(shí)间(jiān)影响，道道(dào)全的主要原料综合采购(gòu)成本随后于2022年年末回落，2023年(nián)一季度则(zé)进一(yī)步延(yán)续回落趋(qū)势，对其(qí)一季度(dù)实现扭亏为盈有(yǒu)明显(xiǎn)正面贡献。

　　目(mù)前(qián)，道(dào)道全旗下(xià)拥有多(duō)个品(pǐn)牌，经销商(shāng)总数已达1308家(jiā)，遍及华中、西南(nán)、西北、华东、华(huá)南(nán)等菜油(yóu)主要消费(fèi)区域，并(bìng)在岳阳(yáng)、重庆、绵阳、茂(mào)名、靖江设(shè)立生(shēng)产(chǎn)加工基地。由于(yú)拥有(yǒu)多个品(pǐn)牌(pái)及多地工(gōng)厂，下游消费(fèi)复(fù)苏、上游(yóu)原料看(kàn)跌将成(chéng)为道道全今(jīn)年业绩修复的两大驱(qū)动因子(zi)。对于今年(nián)的业绩，道道全(quán)持有谨慎(shèn)乐观态度(dù)，认为业绩(jì)修(xiū)复开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗有一定(dìng)持续性，未来(lái)不宜过(guò)度悲观。亦(yì)有(yǒu)多(duō)家(jiā)券(quàn)商对(duì)道道全今年业绩表达正面预期，并(bìng)预(yù)测其今年全年(nián)营业收入将突破(pò)100亿元。

　　毛利率方面，随着大豆、棕榈(lǘ)油、包材等大宗原材料价格自2022年下(xià)半(bàn)年高位回落，且叠加提(tí)价效应逐渐显现(xiàn)，部分公司毛利(lì)率迎来较明(míng)显(xiǎn)改善。

　　对于行业发(fā)展(zhǎn)格(gé)局与(yǔ)趋势，道道全认(rèn)为，2023年，从目前掌(zhǎng)握的(de)信息来看，原材料供给预计(jì)将趋(qū)向于(yú)宽松(sōng)，但天气、能源(yuán)及国际政治(zhì)经济(jì)形势等因素的影响，又给(gěi)油脂(zhī)、油料(liào)市场(chǎng)带来不确定性(xìng)。包装食用植物油(yóu)是(shì)生活(huó)必需消费品，市场空间广阔。随着消(xiāo)费者健康意识(shí)的提(tí)高，对健康、安全、营养的食用油需(xū)求也将持续增(zēng)加，未(wèi)来品牌化、高端化将是(shì)行业(yè)发展(zhǎn)的趋势，品牌差异化现象也将日益凸显。

　　中信(xìn)建投油(yóu)脂分析(xī)师(shī)石丽红告诉记(jì)者，在原料供(gōng)应端，大宗(zōng)农(nóng)产品(pǐn)价格已“退烧(shāo)”，进入下行周期，而(ér)且我国菜油原(yuán)料供(gōng)应(yīng)出现了从未(wèi)有(yǒu)过(guò)的多(duō)元(yuán)及宽松(sōng)局面(miàn)，包装油的成本(běn)端(duān)压力缓(huǎn)解趋势明显。

　　今年以来(lái)，菜(cài)油的消费需求端则是(shì)喜忧参(cān)半。

　　“今年1—2月油脂油料市场整体运行平稳，缺乏突出(chū)矛盾(dùn)且(qiě)供需端(duān)均有不确定性，盘面整(zhěng)体(tǐ)呈现振荡走势。然而(ér)，进入(rù)3月后市场风云突变，硅(guī)谷银行倒(dào)闭引发市(shì)场恐慌(huāng)及连锁(suǒ)反应，为(wèi)全球金融市场的稳定性(xìng)带来了挑战(zhàn)，对整个商品乃至金融市场造成了较大冲击。此外，巴西大豆(dòu)及欧洲菜油供给(gěi)压力从进(jìn)口成本端为油脂油料市场形(xíng)成了(le)较大(dà)拖累。宏观与(yǔ)基(jī)本面利空(kōng)出现共振，不论是油(yóu)还是(shì)粕均显著跌(diē)破此前振荡区间。虽然市场并不(bù)看好油粕走势，但如(rú)此凌厉的跌势仍在节奏上超(chāo)出了市场预(yù)期。”石丽红说。

　　也有行(xíng)业(yè)人(rén)士认为，今年(nián)一季(jì)度(dù)油脂的走势也受到宏观面影(yǐng)响。另外(wài)，在大量(liàng)乌(wū)克兰及澳洲(zhōu)廉价菜籽的冲击下，今(jīn)年欧(ōu)洲(zhōu)菜籽(zǐ)进口同比增(zēng)加200多万吨，原油(yóu)价(jià)格(gé)不景气带来生(shēng)柴投料需求减少，这(zhè)令(lìng)欧洲(zhōu)菜(cài)油的出口(kǒu)潜力大(dà)大增加。此外，继续(xù)增产的(de)俄罗(luó)斯菜油大部分依(yī)赖对中国出口，在加(jiā)拿大旧(jiù)作菜籽(zǐ)采购近500万吨的背(bèi)景下(xià)，国内后期面临的菜(cài)油供给压力(lì)十分明显。

　　但今(jīn)年以来，行(xíng)业普遍(biàn)反映，油脂(zhī)消费复苏不及预期，包(bāo)装油需求乏力，国内食用油需求整(zhěng)体增量空间不(bù)大(dà)。要想(xiǎng)拿到更多市场份(fèn)额，不同油(yóu)种之间、大小企(qǐ)业之间的竞争十分激烈(liè)。

　　“当前需求(qiú)仍处(chù)于弱势，因提货较好(hǎo)，菜油表观库存处于低(dī)位，终端库存处(chù)于高位(wèi)。随供应逐(zhú)步增(zēng)加，表观库存(cún)或逐步起量(liàng)，二季度(dù)菜油价格(gé)与相关油脂(zhī)价差缩小格局背景下(xià)，菜(cài)油(yóu)需求或起量(liàng)，但(dàn)中短期仍处于(yú)累(lèi)库态(tài)势。”石丽红说。

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