踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报(bào)和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同(tóng)时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实(shí)现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司(sī)下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报(bào)显示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日的股东数(shù)达(dá)到(dào)近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为20万(wàn)不(bù)到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数(shù)据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期(qī)末(mò)，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告(gào)及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联(l中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗ián)网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的(de)三(sān)六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合、通(tōng)过不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季(jì)报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六(liù)零(líng)的投(tóu)资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个季度保(bǎo)持基本不变，但到(dào)了今年一(yī)季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代(dài)表的十(shí)大股东却在逢高(gāo)大幅减持(chí)。十大股东名单显示(shì)，一季(jì)度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金管(中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按(àn)一季(jì)度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损1中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗3.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步(bù)扩大，而(ér)三(sān)年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的增资权。具(jù)体来看，三六零(líng)全资(zī)子公司(sī)三六零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步(bù)下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零(líng)持有股权的(de)账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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