本(běn)轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大(dà)的纯(chún)晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业(yè)合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好(hǎ肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西o)的(de)时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国(guó)企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体(tǐ)解决方案能(néng)力(lì)的高新技术(shù)企(qǐ)业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负极浆料完成(chéng)后的下(xià)一(yī)道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产过程中很小的(de)一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一(yī)家(jiā)专注于(yú)功率、传感和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯片及(jí)模块封装的代工服务的制(zhì)造(zào)商。中芯集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户(hù)提供一站式(shì)代(dài)工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产品公司提供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支持客(kè)户研(yán)发(fā)以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际(jì)关(guān)联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研(yán)发投(tóu)入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预(yù)期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要(yào)比那些(xiē)已经(jīng)规模化完成(chéng)有利润的公司(sī)大(dà)得(dé)多，且公司(sī)过(guò)于依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及其(qí)滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散染(rǎn)料(liào)为主，主要用于涤(dí)纶(lún)及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分(fēn)散(sàn)染料印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后一路下(xià)滑(huá)，22年利(lì)润只有19年(nián)的(de)一半都不到(dào)，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司(sī)继(jì)续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽(qì)车行业的(de)整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务领(lǐng)域的肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西数智化解决(jué)方案(àn)、云服务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随着人(rén)均保(bǎo)有量(liàng)的(de)增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公(gōng)司自身技术含(hán)量较低，产品以车企营(yíng)销系(xì)统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程技(jì)术服务及(jí)地理信息技(jì)术服务。电力工程技(jì)术服务(wù)占主营业务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技(jì)术服务主要系为电网企业(yè)、工(gōng)商业企业电(diàn)力(lì)相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本(běn)质(zhì)上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智能手机(jī)、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模(mó)组(zǔ)的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力(lì)，技(jì)术(shù)体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供无线通信射频(pín)前(qián)端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片模(mó)组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是大量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但(dàn)现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应(yīng)国(guó)内(nèi)军方客(kè)户和军工集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之(z肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西hī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关(guān)联交易(yì)占比越来越(yuè)高，对于(yú)这种客户不(bù)透明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决(jué)方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运营支撑服务及(jí)技术服务(wù)。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模(mó)式(shì)是获得购(gòu)销(xiāo)差价或服(fú)务佣金(jīn)，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但(dàn)公(gōng)司现(xiàn)金流越(yuè)来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司越来越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉(jué)上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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