“非(fēi)农之夜”不(bù)平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估(gū)计中值19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月以(yǐ)来最大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高。

　　非(fēi)农就业(yè)数(shù)据公布后，美国国债(zhài)价格(gé)盘中跳水，收益(yì)率拉升，对利率前景更(gèng)敏感(gǎn)的两年(nián)期美债收益率日内升幅(fú)扩大(dà)到10个基(jī)点以(yǐ)上(shàng)；美元指数迅速(sù)转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换(huàn)合约定价显示，投资者(zhě)预期的美联储7月加息几率增加，预(yù)计未来(lái)两(liǎng)次(cì)会议期间(jiān)将加息25个基点，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美(měi)国股指集体高(gāo)开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高(gāo)时(shí)，道琼斯工业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.7％，纳(nà)斯(sī)达克综(zōng)合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三(sān)大指数(shù)连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息(xī)当天以来最大收(shōu)盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报(bào)公(gōng)布次(cì)日以(yǐ)来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普(pǔ)均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续(xù)脱离两个月低(dī)谷，但未(wèi)能抹平全周跌(diē)幅(fú)，和布油(yóu)均(jūn)三周来首次累(lèi)跌(diē)，市场焦点转向本周末的(de)OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和美债(zhài)收益率反弹的打击下持(chí)续下行(xíng)，创两周多来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖表示，就5月新增就业人数而言，美国(guó)劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)存在韧性。可以看到，5月美(měi)国(guó)非农新增就业33.9万人，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农(nóng)从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每(měi)月新增(zēng)就(jiù)业(yè)31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就业主要集中在教(jiào)育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数减少，私(sī)人服务行业整(zhěng)体表现好于4月，生产部(bù)门(mén)就业(yè)稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期房地(dì)产市场的反弹一致(zhì)，建筑业新增就(jiù)业2.5万人，制造业中非(fēi)耐用品(pǐn)生产连(lián)续(xù)三个(gè)月就业人数减少(shǎo)，与制(zhì)造业(yè)目前持续收缩的(de)状态吻(wěn)合。同时(shí)她指出(chū)，5月(yuè)非农就业报告也显示出就业市场边际(jì)降(jiàng)温的更多迹象(xiàng)，5月失业人数增(zēng)加44万至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高(gāo)于市场预(yù)期的3.5％。后续随着各行业裁(cái)员人(rén)数的增加，失业率预计(jì)会继续回升(shēng)，但3.5％的失业率水平基本是60年代(dài)以来的(de)最低水平(píng)，在失业率回升至4％之前，预计(jì)还(hái)不会引发市场(chǎng)和(hé)官方的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升(shēng)，就业市场(chǎng)供(gōng)需矛盾仍(réng)在，但随(suí)着(zhe)需求降温，已经有所缓(huǎn)解，体现为(wèi)工资上涨压力开始降温，5月工(gōng)资(zī)增速环(huán)比回(huí)落至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期(qī)，工资对通胀的助推作用缓(huǎn)解后，核(hé)心通胀压力减弱，美联(lián)储进(jìn)一步加息的必要性降低(dī)。

　　她表示，美联储6月利率(lǜ)会议“按兵不动(dòng)”是(shì)大概率事(shì)件，还需要关注后续公布的5月(yuè)美国通胀数据，当前的就业市场状态可(kě)以支撑在通胀压力较大(dà)时继(jì)续加息。美联储利率会议落地前，市场步入振荡盘整状态，预(yù)计美元指数在105附近偏强运行，随着美国政(zhèng)府债务(wù)上限(xiàn)问题落地，美(měi)债收(shōu)益率风险偏向(xiàng)上(shàng)行，预(yù)计国际金价在1950美(měi)元/盎司(sī)附近筑底(dǐ)。

　　又(yòu)有变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士声称(chēng)，在周日（6月4日(rì)）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩克+可(kě)能(néng)会宣(xuān)布进一步减产，以提振原油价(jià)格。

　　据悉，可(kě)能的(de)选项之一是额(é)外减产约100万桶/日(rì)。而(ér)此前有报道称，欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+不太可能在(zài)会议上决定进一步(bù)削减石油产能(néng)。

　　虚虚(xū)实实的消息(xī)意(yì)味着更多的(de)不确(què)定(dìng)性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多挑战(zhàn)，不仅成员国之(zhī)间(jiān)相互争(zhēng)吵(chǎo)，美国(guó)、加拿大和巴西等国家还在(zài)蚕食该集团的市(shì)场(chǎng)份额，这也让分析师们左右(yòu)为难。

　　随(suí)着(zhe)经济前景的恶(è)化，欧佩克(kè)+成员国在4月(yuè)份(fèn)承诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不过(guò)这些(xiē)行动都(dōu)未(wèi)能止(zhǐ)住(zhù)油价的下(xià)跌势(shì)头(tóu)。

　　上周，沙特能(néng)源大臣(chén)威(wēi)胁(xié)要进一步减产，他告(gào)诫投机者要“当(dāng)心(xīn)”。两天后(hòu)，俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺(nuò)瓦克(kè)则与沙特能源大臣唱了(le)反调，这(zhè)位俄罗斯(sī)官员表示，他(tā)认(rèn)为欧佩克+本周(zhōu)末不(bù)可能减产，布伦特油价可能(néng)会在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级(jí)市场(chǎng)分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人(rén)想在欧佩克+会议之(zhī)前做(zuò)空原(yuán)油，交易(yì)员(yuán)永(yǒng)远不应该低估沙特(tè)在欧(ōu)佩克+会(huì)议期间采取行动的(de)可能。”

　　伊(yī)拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫地做出任(rèn)何决定，以(yǐ)使市(shì)场更加平衡(héng)。他似乎支持进一(yī)步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认(rèn)为，进一步减产的(de)可(kě)能性(xìng)为40％。他们写(xiě)道：“各国石油部长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆(fù)辙，当(dāng)时全球经济(jì)和金融稳(wěn)定(dìng)突然崩溃，导(dǎo)致原(yuán)油价(jià)格在(zài)六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄(é)乌冲突期间，乌(wū)克兰不会成为北约(yuē)成员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基(jī)在与(yǔ)爱沙尼(ní)亚(yà)总统的联合新闻发(fā)布会上表示，在俄乌冲突进(jìn)行期间，乌克兰不会成为(wèi)北(běi)约成员。泽连斯基说(shuō)，不(bù)是因为不想，而是因(yīn)为目前很(hěn)难。乌(wū)克兰只是希望北约合(hé)作伙伴听到声音，这(zhè)一点非常重要(yào)。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国之前(qián)需要更多安全(quán)保障，乌克兰需要(yào)把(bǎ)这些(xiē)保障都写在纸上，直(zhí)到(dào)乌克(kè)兰能真正获得(dé)安(ān)全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道(dào)，英国《金(jīn)融时报(bào)》援引知情人士(shì)的话报道称(chēng)，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基向北约(yuē)各国领导人明确表(biǎo)示(shì)，除非向基(jī)辅(fǔ)提供(gōng)加(jiā)入北约的(de)路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦(wǎ)时(shí)表示，乌克兰(lán)已经做(zuò)好(hǎo)了加入北约(yuē)的准备(bèi)，基辅(fǔ)正在等(děng)待北约接(jiē)纳(nà)乌克(kè)兰。

　　对(duì)乌(wū)克兰近(jìn)期加入北(běi)约一事，法(fǎ)国、德国等北(běi)约国家持反(fǎn)对(duì)意见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯(bó)克(kè)当地时间6月1日在奥斯陆参加北约外长会含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式(huì)期间表示，德国(guó)不认(rèn)为北约(yuē)应(yīng)该(gāi)在近期内(nèi)接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他(tā)一些北(běi)约(yuē)成员国也(yě)不希望乌克(kè)兰迅速(sù)成为北约成员国，而只是(shì)希望(wàng)为乌克兰提供安(ān)全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品市(shì)场出现普涨行情。从海外(wài)宏观层面来看(kàn)，美国债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通过债务上(shàng)限法案，暂(zàn)时取(qǔ)消了政(zhèng)府31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限，避免了可能出现的(de)美国有史以来首次违约，使得市场避险情绪消退(tuì)。同时在美联储本月会议或暂停含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式加息的预期推动(dòng)下，美元指(zhǐ)数(shù)回落至一周低点，对风(fēng)险(xiǎn)资产的压制(zhì)减弱。

　　国内方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)国5月财新PMI重(zhòng)返50上(shàng)方，好于预期的(de)数据改(gǎi)善了市场情绪，同时市场也在翘首等(děng)待新一轮稳增(zēng)长政策的出(chū)台。

　　天胶价格重返万(wàn)二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价(jià)格回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶(jiāo)期(qī)货(huò)主力合(hé)约(yuē)站上12000元/吨的整(zhěng)数(shù)关口。纵观本周，沪胶期货(huò)主力价格表现振(zhèn)荡(dàng)微(wēi)升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国(guó)内天胶市场(chǎng)利好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看(kàn)到，近两个月以来，天然橡胶市场消息比较热(rè)闹，前有云南旱灾消息(xī)发酵(jiào)，后有收(shōu)储传闻(wén)，然而天然橡胶期价终究支(zhī)撑不力，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生(shēng)意社指出，5月天然橡胶行(xíng)情(qíng)上半月上行，下半月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走(zǒu)势。生意(yì)社商品行(xíng)情分析(xī)系(xì)统监测显示(shì)，5月沪胶(jiāo)持续(xù)小幅波动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情维持偏弱振荡(dàng)。综合(hé)来看，5月(yuè)天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息提振有小(xiǎo)幅上行，但市场(chǎng)供(gōng)多需(xū)少，终究无力支撑，上行(xíng)态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市(shì)场(chǎng)传(chuán)言称(chēng)国(guó)储(chǔ)今年将收(shōu)储10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续(xù)多日。直至(zhì)5月月中，收储传闻(wén)叠加产区降雨(yǔ)，市(shì)场(chǎng)氛围再次提升(shēng)，沪(hù)胶突破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到(dào)证(zhèng)实，市场影响逐(zhú)步消失(shī)匿迹。

　　可(kě)以看到(dào)，继此(cǐ)前云南(nán)干旱传闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核心(xīn)展开的新一季交(jiāo)割品(pǐn)博(bó)弈仍然激烈(liè)。中信建投期货能化分析师童长征(zhēng)表(biǎo)示，天(tiān)然(rán)橡胶此(cǐ)轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收(shōu)储这一传闻息(xī)息(xī)相关(guān)。他指出，国储收储的(de)政治、战(zhàn)略意义大于(yú)经济意(yì)义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭(tàn)并称为四大工(gōng)业原料(liào)，是(shì)关系(xì)国计民(mín)生、国防安全的重要战略物资。毫无疑问的(de)是，对于全球来说(shuō)，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中国(guó)的天然橡胶的自(zì)给率(lǜ)不足20％，高度依(yī)赖进口。从中国(guó)本身的(de)天然橡胶来说(shuō)，是供(gōng)不应求的。因此，在当前诡谲多(duō)变的国际政治格局中，对天然(rán)橡胶的储备其实(shí)是(shì)有很高(gāo)的(de)必要性。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的收(shōu)储量为(wèi)10万吨，收(shōu)储的对象是国产全乳胶（即期货交割(gē)品）。10万吨的量相(xiāng)对于整个天然橡(xiàng)胶的年产量来说(shuō)非常小，不(bù)过才占0.7％，即便对中国全(quán)年的(de)消费量(liàng)来说也(yě)只占1.7％。从这个角度(dù)来说，对天(tiān)然橡胶整体的(de)供求(qiú)几无影(yǐng)响。但是如果收储(chǔ)的对(duì)象(xiàng)是(shì)交割品的话，性质就不同(tóng)了。因(yīn)为目(mù)前全年国产全乳的最大产量(liàng)不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么收(shōu)储(chǔ)的量其实占到相当全年(nián)交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长(zhǎng)征(zhēng)看来，如果国储(chǔ)轮储橡胶事件成立，根据交(jiāo)割品的(de)供求判(pàn)断影响(xiǎng)，再结合历史上收储的影(yǐng)响，RU的价格(gé)有可能(néng)会更上一层楼。但是，由(yóu)于整个事件的进程会非常缓慢，价格的反应不(bù)会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基(jī)本面难(nán)言乐(lè)观

　　进(jìn)入6月(yuè)，伴随着物候条件的改变，产区全面开(kāi)割(gē)上量，橡胶供(gōng)应旺季到来，然而(ér)天胶下游需求并未(wèi)有趋势(shì)性改善(shàn)，胶(jiāo)价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货能化分(fēn)析师胡华钎告诉记者，目前全(quán)球天然橡(xiàng)胶供应进(jìn)入季节性的增产期，中国(guó)云南天然(rán)橡胶(jiāo)产区加速恢复开(kāi)割，预计(jì)6月中旬全(quán)面开(kāi)割，海南产区已(yǐ)经全面开割，海外越南天然(rán)橡胶产区也(yě)全面开割，目前主要产胶国(guó)产区(qū)逐渐进入雨季，物(wù)候(hòu)条件已(yǐ)经由差变好。但是由于目前天然橡(xiàng)胶上(shàng)游原料价格相对偏低(dī)，胶农(nóng)割胶(jiāo)积极(jí)性不高，加工厂利润也偏低(dī)，工厂加工(gōng)积极性也不高(gāo)。

　　大地期货(huò)橡胶研究(jiū)员唐(táng)逸表(biǎo)示，后续橡胶供(gōng)应端将逐(zhú)步(bù)恢复正常，产量(liàng)逐渐增(zēng)加。目前云(yún)南(nán)产区(qū)大面(miàn)积(jī)开割(gē)，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正常(cháng)。泰国东北部产(chǎn)区逐(zhú)步(bù)上(shàng)量(liàng)，南部产出(chū)仍在低位，本周以及下周(zhōu)预(yù)计雨水较多(duō)。越(yuè)南(nán)、柬埔寨产区已大面积开割(gē)，原(yuán)料数量逐步增加。同时(shí)根(gēn)据历史降雨数据(jù)来(lái)看，厄尔(ěr)尼诺现(xiàn)象下橡胶(jiāo)产区降(jiàng)雨(yǔ)量虽然处于历史(shǐ)均值以(yǐ)下的概率较高，但(dàn)由于(yú)季节性(xìng)的(de)因素，降雨绝对(duì)数量仍然能(néng)够保证。因此，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现(xiàn)象不会是(shì)引(yǐn)发行情上涨的主要(yào)因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研究院能化高级分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单(dān)量较(jiào)为充足(zú)，对(duì)开工率(lǜ)形成一定支撑，加上轮胎用(yòng)原料价格处于低位，轮胎厂家开工积(jī)极性尚可。而内销市场需(xū)求表现依(yī)然偏弱，各层级经销商仍以消耗前(qián)期(qī)库存为(wèi)主，对后市(shì)较(jiào)为悲观、谨慎补(bǔ)货(huò)。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显示，目前下游(yóu)外贸订单充足，加之内销订单(dān)缺(quē)货现象仍存(cún)，企(qǐ)业(yè)排(pái)产积极性(xìng)不减。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢(gāng)胎厂开工小(xiǎo)降，个别(bié)企业(yè)因内销出货(huò)压力加大，为(wèi)控制(zhì)成(chéng)品库存压力，存适(shì)度降负现象，全(quán)钢胎样本企业产能(néng)利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华(huá)钎认为(wèi)，目前天然橡胶(jiāo)基本(běn)面处(chù)于供需两(liǎng)弱(ruò)的格局中，尤其是下(xià)游(yóu)需求分歧较大。“主要是(shì)不(bù)同(tóng)的市场(chǎng)主体(tǐ)预期不同，但是整体(tǐ)来说此前市场对今年(nián)的预(yù)期过(guò)高。从下游轮胎行业来(lái)看，今(jīn)年以来国内轮胎开工、产量和出(chū)口同(tóng)比(bǐ)数据还是不错的，反映国内实际(jì)需(xū)求并不差。但是从(cóng)汽(qì)车(chē)行业来(lái)看，由于汽车刺激政(zhèng)策退出(chū)，今年国内汽车(chē)市场相(xiāng)对疲软，价(jià)格战等负面消息较多，市场总体上偏(piān)悲观(guān)。此(cǐ)外，青岛地(dì)区天然(rán)橡(xiàng)胶现货库存持续攀升，有些(xiē)人认为是国内(nèi)需求不行，但(dàn)是其(qí)实(shí)是(shì)进口过多导致(zhì)的。”

　　在胡华(huá)钎看来(l含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式ái)，目前(qián)主(zhǔ)要还(hái)是(shì)宏观面(miàn)主导胶价走势(shì)，一方面中国(guó)经(jīng)济复苏进程、人民币(bì)汇率(lǜ)波动；另(lìng)一(yī)方面(miàn)美联储加息进程，以及美国(guó)银行危(wēi)机和美债上限问题等。看向下半年(nián)，他认为(wèi)天(tiān)然橡胶基本面仍然缺(quē)乏指引(yǐn)，只有天(tiān)气和(hé)轮(lún)储仍有可能“掀起波澜“，而(ér)宏(hóng)观面预计比上(shàng)半年(nián)好，比如美联储加息步(bù)伐暂(zàn)缓、国内经济(jì)回暖等，因此(cǐ)对天然橡胶市(shì)场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要(yào)跟随宏观因素波(bō)动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势的主要因素，随(suí)着各产区(qū)开割后产量逐渐增加(jiā)，海(hǎi)外(wài)恢(huī)复速度仍然偏慢，预计干(gàn)胶的数量并不会少，包(bāo)括今年交割品的数量。我们(men)中期观(guān)点仍然(rán)偏空，后市预(yù)计存在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则(zé)表示(shì)，在(zài)供给端没有(yǒu)天气影响(xiǎng)的(de)情况下(xià)，后续主导胶价的因素(sù)主要在需(xū)求端。从(cóng)下半年来看(kàn)，外需(xū)受海外经济衰(shuāi)退(tuì)和汽(qì)车半导(dǎo)体短(duǎn)缺(quē)影响，预计难有起色。外需(xū)走弱也(yě)导致(zhì)海外货源涌入国(guó)内，对国内现货端(duān)构成压力(lì)。内需方(fāng)面(miàn)，春节前市(shì)场基(jī)于(yú)内需(xū)复苏的逻辑，已经(jīng)出现一(yī)波反(fǎn)弹行情(qíng)，但(dàn)节后市(shì)场(chǎng)从交(jiāo)易预期开(kāi)始转向交易现(xiàn)实，由于国内(nèi)需求复苏不(bù)及预(yù)期，胶(jiāo)价因此持(chí)续承(chéng)压运行(xíng)。整体来看，她表示短期胶价基本(běn)面缺乏向上驱动，只有(yǒu)价格的绝对(duì)低(dī)位才能(néng)刺(cì)激有效的去(qù)库和资金再次做多(duō)的(de)意愿(yuàn)。后续还(hái)需继(jì)续(xù)关注天(tiān)气端是(shì)否有扰动因素，一旦天(tiān)气出现异常(cháng)状况，或(huò)将带来(lái)新(xīn)的阶段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式