“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美(měi)国劳工部数据(jù)显示，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几乎(hū)是估计(jì)中值19.5万(wàn)的两倍，为(wèi)2023年(nián)1月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大增(zēng)幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预(yù)期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就业数据公布后，美国国债价(jià)格盘中跳水，收益率拉升，对(duì)利率前景更敏感的(de)两年期美债(zhài)收益(yì)率日内升幅扩大到10个(gè)基(jī)点以上；美(měi)元指数(shù)迅速转涨(zhǎng)，摆脱两(liǎng)周低位。互(hù)换合约定(dìng)价(jià)显示，投资者(zhě)预期(qī)的美联储7月加息几率增加，预计未来两(liǎng)次(cì)会议期间将加(jiā)息25个基点，6月加息的几(jǐ)率不到(dào)50％。

　　三大(dà)美国股指集体(tǐ)高开(kāi)，早盘均曾(céng)涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯(sī)工业平均(jūn)指数涨(zhǎng)超(chāo)740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两日集体(tǐ)收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放缓加息当天(tiān)以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公(gōng)布(bù)次日(rì)以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创去年4月(yuè)以来(lái)收盘(pán)新高。

　　国(guó)际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅(fú)，和布油(yóu)均三(sān)周来首次累跌，市场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会(huì)议(yì)。黄金在美元(yuán)和美债收(shōu)益率反弹(dàn)的打击下持续下(xià)行，创(chuàng)两周多来最差单日表(biǎo)现。

　　东(dōng)证衍(yǎn)生(shēng)品研(yán)究院分析师徐颖表示，就5月新增就业(yè)人(rén)数而(ér)言，美国劳(láo)动力市场存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非农新增(zēng)就业33.9万(wàn)人，好(hǎo)于市(shì)场预期的19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至(zhì)21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每月新(xīn)增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字5月新增就业(yè)主要集(jí)中(zhōng)在教育(yù)与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万(wàn)），以及政(zhèng)府(fǔ)部门(mén)（+5.6万），信息行业就(jiù)业人数(shù)减少(shǎo)，私人服务行业整体表现好于4月，生产部门就(jiù)业稳(wěn)定，建筑业表现亮(liàng)眼(yǎn)，与(yǔ)近期房(fáng)地(dì)产市场的(de)反弹一致，建筑业(yè)新增就(jiù)业2.5万人(rén)，制造业中非耐用品生(shēng)产(chǎn)连续三(sān)个月就业(yè)人(rén)数减少，与(yǔ)制造业(yè)目前持续收缩的状态吻合。同时她(tā)指(zhǐ)出，5月(yuè)非农就业报(bào)告也显示出(chū)就业市场边际降(jiàng)温(wēn)的更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随(suí)着各(gè)行业裁员人(rén)数的增加，失业率预计会继续回升(shēng)，但3.5％的失业率水平基本是60年代以来的最低水平，在失(shī)业率回升至4％之前(qián)，预计还不会引发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位(wèi)空(kōng)缺数量回升，就业(yè)市场供(gōng)需矛盾仍在(zài)，但随(suí)着(zhe)需求降(jiàng)温，已经有所缓解(jiě)，体现为工资上(shàng)涨压力开始降温(wēn)，5月工资增速环比(bǐ)回(huí)落至(zhì)0.3％符合市场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场(chǎng)预(yù)期，工资(zī)对通胀的助推(tuī)作用缓解后，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美(měi)联储进一步加息(xī)的必要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利率会议“按(àn)兵不动”是大概率事(shì)件，还需要关注后续公(gōng)布的5月美国通(tōng)胀数据，当(dāng)前的(de)就业市场状态可以支撑(chēng)在通胀(zhàng)压力较(jiào)大(dà)时继续加息。美联储利率会议落地前(qián)，市场步入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美国政府债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)落地，美债收益(yì)率风险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎(àng)司附近筑底。

　　又(yòu)有变(biàn)数(shù)？欧佩(pèi)克+可能会进一步(bù)减产

　　据消息(xī)人士(shì)声称，在周日(rì)（6月4日）的部(bù)长级(jí)会议上(shàng)，欧佩克+可能会(huì)宣(xuān)布进(jìn)一(yī)步减产，以提振原油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日。而此(cǐ)前(qián)有报道称，欧佩克+不太(tài)可能在会议上决定进一步削(xuē)减(jiǎn)石油产能(néng)。

　　虚虚实实的消息意(yì)味着更多(duō)的不确定(dìng)性，结果仍然不(bù)明朗。眼下欧佩克+面临诸(zhū)多(duō)挑战，不仅成员国(guó)之间相互争吵，美国(guó)、加(jiā)拿(ná)大(dà)和巴西(xī)等国家还在(zài)蚕食该集团(tuán)的市场份(fèn)额(é)，这也让分析师们(men)左右为难。

　　随(suí)着经济前景的恶(è)化(huà)，欧佩(pèi)克+成(chéng)员国在(zài)4月份承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减产，不过这些行动都未能止住(zhù)油价的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特(tè)能(néng)源(yuán)大臣(chén)威胁要进一步减(jiǎn)产，他(tā)告(gào)诫投机者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克(kè)则(zé)与沙特(tè)能源大臣(chén)唱了反调，这位俄罗斯官(guān)员表(biǎo)示(shì)，他认为欧佩克(kè)+本(běn)周末不可能(néng)减产，布伦特油价(jià)可能会(huì)在年底前自(zì)行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表(biǎo)示(shì)：“没有人想在欧佩克+会(huì)议(yì)之前做空原油，交易(yì)员永远不应该(gāi)低(dī)估(gū)沙特在(zài)欧佩克(kè)+会议期(qī)间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(s生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字hì)，欧佩(pèi)克+希(xī)望维(wéi)持石油(yóu)市(shì)场稳定，我(wǒ)们将毫不犹豫地做出任(rèn)何决定(dìng)，以使市场更加(jiā)平衡。他(tā)似乎支(zhī)持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步(bù)减产的(de)可能性为40％。他们写道：“各国石油部长(zhǎng)们决心(xīn)避(bì)免重蹈(dǎo)2008年(nián)的(de)覆辙，当时全球经(jīng)济(jì)和金融稳定突然崩溃(kuì)，导致原油(yóu)价(jià)格在六(liù)个月内从逾140美元跌(diē)至35美(měi)元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌(wū)冲突(tū)期(qī)间(jiān)，乌克(kè)兰不会成为北约成员(yuán)！

　　当地时(shí)间6月(yuè)2日(rì)，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)在(zài)与爱(ài)沙尼亚总统(tǒng)的联(lián)合新(xīn)闻发(fā)布会(huì)上表示，在俄乌冲突(tū)进(jìn)行期间，乌克兰(lán)不会成为(wèi)北约(yuē)成(chéng)员。泽连(lián)斯基说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌克兰只是希(xī)望北约合作伙伴听到声音，这一(yī)点非常(cháng)重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更多安全(quán)保障，乌克兰需要把这些(xiē)保障都写(xiě)在纸(zhǐ)上，直(zhí)到乌克兰(lán)能真正获得安全保证(zhèng)，有资格(gé)成为北约成(chéng)员。

　　据(jù)参(cān)考消(xiāo)息(xī)援引俄新社莫斯(sī)科5月(yuè)31日报道，英国《金(jīn)融时报》援(yuán)引知情人士的话报道(dào)称，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连斯基向北约各国(guó)领导人明确表示，除(chú)非(fēi)向基辅提供加入北约的路线(xiàn)图，否则他将不(bù)会出席7月举行的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做好了加(jiā)入北约的准(zhǔn)备，基(jī)辅(fǔ)正(zhèng)在等待北约(yuē)接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期(qī)加(jiā)入北(běi)约一事，法国、德国(guó)等北约国(guó)家持反对意见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯(bó)克当(dāng)地时间6月(yuè)1日(rì)在奥斯陆参加北约外长会期间表示，德国(guó)不认(rèn)为北约应该在近期内(nèi)接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些(xiē)北约成员国也不希望乌克兰(lán)迅(xùn)速成(chéng)为(wèi)北(běi)约成员国，而(ér)只是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖(nuǎn)影响下(xià)，大宗商品市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面(miàn)来看，美(měi)国债务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美国参议院(yuàn)通过债务上限(xiàn)法案，暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消了(le)政府31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，避免了可(kě)能出现的美国(guó)有史以来首(shǒu)次违(wéi)约，使得(dé)市场避(bì)险(xiǎn)情绪消退。同时在(zài)美联储本月会议或(huò)暂停加息的预期推动下，美(měi)元指数回落至一周(zhōu)低点，对(duì)风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)的(de)压制减(jiǎn)弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新PMI重返50上方(fāng)，好于预期的数据改(gǎi)善了市场情绪，同时市场也在(zài)翘(qiào)首(shǒu)等待新一轮稳(wěn)增(zēng)长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二(èr)关(guān)口

　　周(zhōu)五，在(zài)市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)的(de)带动下(xià)，天然橡(xiàng)胶期(qī)货(huò)价格(gé)回升。截(jié)至收盘，天(tiān)然橡胶(jiāo)期(qī)货主力合约(yuē)站(zhàn)上12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数关口。纵观(guān)本周(zhōu)，沪(hù)胶期(qī)货主(zhǔ)力价(生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字jià)格表现振荡微升，周度收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体(tǐ)来(lái)看，本周(zhōu)国内天胶市场利(lì)好支(zhī)撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看到(dào)，近两个月以来，天然橡胶市场消(xiāo)息(xī)比较热闹，前(qián)有云南(nán)旱灾消息发酵，后(hòu)有收储传闻，然而天(tiān)然橡(xiàng)胶期价终究支撑不(bù)力，逐步归(guī)于平静。从整个5月(yuè)行情来看，生意社指(zhǐ)出，5月天(tiān)然橡胶行情上半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系统监(jiān)测显(xiǎn)示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻(qīng)易被破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综(zōng)合来看(kàn)，5月天然橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上(shàng)行，但市场供多需少，终究无力(lì)支撑(chēng)，上行(xíng)态势转而(ér)向(xiàng)下(xià)。

　　五(wǔ)一(yī)假期归来，市(shì)场(chǎng)传言称国(guó)储今年将收储10万(wàn)吨天(tiān)然橡(xiàng)胶新胶(jiāo)，天胶价格应(yīng)声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传(chuán)闻叠加产(chǎn)区降雨，市(shì)场氛围(wéi)再次(cì)提升，沪胶(jiāo)突破(pò)12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流报价至11880元(yuán)/吨。而后该消息始终未(wèi)得(dé)到证实，市场影响逐(zhú)步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继此前云南(nán)干旱传闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核(hé)心展开的新一季交割(gē)品(pǐn)博弈仍然(rán)激烈(liè)。中信建投(tóu)期(qī)货能(néng)化分析(xī)师童长征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与(yǔ)收储这一(yī)传闻(wén)息(xī)息相关。他指出，国储收储的政治(zhì)、战略意义大于经(jīng)济意义，橡胶与石油(yóu)、钢(gāng)铁、煤炭并称为(wèi)四大(dà)工(gōng)业原料，是(shì)关(guān)系国计(jì)民(mín)生、国防(fáng)安(ān)全(quán)的重要战略物资。毫(háo)无疑问的是(shì)，对于(yú)全球来说，天然橡胶是(shì)严重过(guò)剩(shèng)的。但要考虑到一个事实：中国(guó)的(de)天然橡胶的(de)自(zì)给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是(shì)供(gōng)不(bù)应求的(de)。因此(cǐ)，在(zài)当前诡谲(jué)多(duō)变的国(guó)际政治(zhì)格局中(zhōng)，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)的储备其(qí)实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的收储量(liàng)为10万(wàn)吨(dūn)，收(shōu)储的对象是国产全(quán)乳胶（即期货交割(gē)品）。10万(wàn)吨的量(liàng)相对于整个(gè)天然(rán)橡胶的年产量来(lái)说(shuō)非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即(jí)便对中国(guó)全年的消费(fèi)量来说也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶(jiāo)整体的(de)供(gōng)求几无影响。但(dàn)是如果收储的对象是交割(gē)品的话，性质就不同(tóng)了。因(yīn)为(wèi)目前全年国(guó)产全(quán)乳的最大产(chǎn)量不(bù)过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年(nián)估计在20万(wàn)—25万吨），那(nà)么收(shōu)储(chǔ)的量其实占到相当全年(nián)交割品(pǐn)产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的(de)一个比例。”在童长征看(kàn)来，如(rú)果国(guó)储(chǔ)轮储橡胶事(shì)件(jiàn)成(chéng)立，根据(jù)交割品的供求判断影响，再结合历史上收储的影响，RU的价格(gé)有可能会更上(shàng)一(yī)层楼。但是，由于整个事(shì)件的进(jìn)程(chéng)会非常缓慢，价格的反(fǎn)应不(bù)会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面(miàn)难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候(hòu)条件的改变，产区全(quán)面(miàn)开割上量，橡胶(jiāo)供(gōng)应旺季(jì)到(dào)来，然而天胶下游(yóu)需求并未(wèi)有趋(qū)势性改(gǎi)善，胶价上涨(zhǎng)动能(néng)驱动依(yī)旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期(qī)货能化(huà)分析师胡华钎告诉(sù)记者，目前全球天然橡(xiàng)胶供应进入季节性的增产期，中国云南(nán)天然(rán)橡胶产区加速恢复(fù)开割，预计6月(yuè)中旬全(quán)面开割(gē)，海南产区(qū)已经全(quán)面开割，海(hǎi)外越南(nán)天然橡胶(jiāo)产区(qū)也全(quán)面开(kāi)割，目(mù)前主要产胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物候条(tiáo)件已经由差变(biàn)好。但是由于目前天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)上游(yóu)原料价格相对偏低，胶农(nóng)割(gē)胶积(jī)极(jí)性不(bù)高，加工厂(chǎng)利润也偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究(jiū)员唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产(chǎn)量(liàng)逐(zhú)渐增(zēng)加(jiā)。目前云南产区大面积开割，预计后市仍(réng)有较多降(jiàng)雨(yǔ)，干旱情况已得到缓解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰(tài)国东(dōng)北部产区逐步上量，南部产出(chū)仍在(zài)低(dī)位，本(běn)周以及下周预(yù)计雨水(shuǐ)较多。越南(nán)、柬埔寨产(chǎn)区已大面积开割(gē)，原料数量(liàng)逐步增加。同时根据历史降雨数据(jù)来看，厄(è)尔尼(ní)诺现象下橡胶产区降雨量虽然处(chù)于历史均值(zhí)以下的概率(lǜ)较高，但由于季(jì)节性的(de)因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保(bǎo)证。因此，他预(yù)计后(hòu)市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是引发行(xíng)情(qíng)上涨的(de)主(zhǔ)要因素。

　　从需(xū)求端(duān)来看，东证衍生品研(yán)究院(yuàn)能(néng)化高级分析师(shī)曹璐(lù)表示，目前(qián)轮胎厂家外(wài)贸(mào)订单量较为充(chōng)足，对开工率形成一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，加上轮胎用原料价格处于低位(wèi)，轮胎(tāi)厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内销市场需求表现(xiàn)依然偏弱，各(gè)层(céng)级经(jīng)销商仍以(yǐ)消耗前期库(kù)存为主，对后市(shì)较为悲观(guān)、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游外贸订单充(chōng)足，加之内销(xiāo)订单缺货现(xiàn)象仍存，企业排产(chǎn)积(jī)极性(xìng)不(bù)减。半钢胎样本企业产能利用(yòng)率为(wèi)77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业因内销出货压力(lì)加(jiā)大(dà)，为控制成品库存压(yā)力，存适(shì)度(dù)降负现象(xiàng)，全(quán)钢(gāng)胎样本企业产能利用率(lǜ)为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为，目前天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面处于(yú)供(gōng)需两弱的格局中(zhōng)，尤其是下游(yóu)需求分(fēn)歧(qí)较大(dà)。“主要是(shì)不同的(de)市场主体(tǐ)预期不同，但是整体来(lái)说此前市场对今(jīn)年(nián)的预期过(guò)高。从下游(yóu)轮胎行业来(lái)看，今(jīn)年以来国内轮胎开工、产量和出(chū)口同比数据(jù)还是不错(cuò)的，反映国内实际需求并不(bù)差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战等负面消息(xī)较(jiào)多，市场总体上偏(piān)悲观。此(cǐ)外(wài)，青岛(dǎo)地区天然橡(xiàng)胶(jiāo)现(xiàn)货库存(cún)持续(xù)攀升(shēng)，有些人(rén)认为是国(guó)内需求(qiú)不(bù)行(xíng)，但是其实是(shì)进口(kǒu)过多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目前主要(yào)还是(shì)宏观(guān)面主导(dǎo)胶价走势，一(yī)方面中国经济复苏进程、人民币汇率波动；另一方面美(měi)联储加息进(jìn)程(chéng)，以及美国银(yín)行危机和(hé)美债上限(xiàn)问题(tí)等(děng)。看向下(xià)半年，他认为天(tiān)然橡胶(jiāo)基本面仍然(rán)缺乏指引(yǐn)，只有(yǒu)天(tiān)气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比如美(měi)联储加息步伐暂缓(huǎn)、国(guó)内经济回暖等(děng)，因此对天然橡胶(jiāo)市(shì)场(chǎng)不宜过度(dù)悲观(guān)。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方向，主要跟(gēn)随宏观因素波动。”唐(táng)逸认为，“供(gōng)应端仍然是(shì)主(zhǔ)导(dǎo)后市胶(jiāo)价(jià)走(zǒu)势的主(zhǔ)要因素，随着各产区开割后产量逐渐增加，海外恢(huī)复速度(dù)仍然偏慢(màn)，预计干胶(jiāo)的数(shù)量(liàng)并不会少，包括今年交(jiāo)割品的数量。我们中期观点仍然偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给端没有天气影(yǐng)响的情况下，后续主(zhǔ)导(dǎo)胶价的因素主要在需求端。从下(xià)半年来看，外需受海外(wài)经济衰退和汽车半(bàn)导(dǎo)体短缺影(yǐng)响，预计难(nán)有起色。外需走(zǒu)弱也导致海(hǎi)外货(huò)源涌(yǒng)入国内，对国内现(xiàn)货端(duān)构成压力(lì)。内需方面，春节(jié)前市(shì)场(chǎng)基于内需(xū)复苏的逻辑(jí)，已经出现一波反(fǎn)弹(dàn)行情(qíng)，但节后(hòu)市场从(cóng)交易预期开始(shǐ)转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实，由于国(guó)内需求复苏不及预期，胶价因此(cǐ)持续承压运行。整体来看，她表示短期胶价(jià)基本面(miàn)缺乏向上驱动，只有价(jià)格的(de)绝对低位(wèi)才(cái)能刺激有效(xiào)的去库和资金再次做多的意(yì)愿。后(hòu)续(xù)还需继续关注天气端是否有(yǒu)扰动因素(sù)，一旦天气(qì)出(chū)现异常状(zhuàng)况，或将带来(lái)新(xīn)的阶段(duàn)性行(xíng)情(qíng)。（有(yǒu)删减）

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