在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势(shì)的(de)微(wēi)妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公司管理层(céng)对中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车(chē)16个(gè)小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定(dìng)程度(dù)上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连(lián)续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察(chá)来(lái)看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段(duàn)，第三季(jì)度(dù)将迎来大(dà)规(guī)模交付(fù)，而(ér)储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国(guó)轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其(qí)截至(zhì)报告期末其(qí)存货(huò)余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料有自(zì)产能(néng)力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)，不(bù)少电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅(fú)下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音的是(shì)，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市场行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代(dài)也(yě)作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而(ér)国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处(chù)于(yú)招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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