金融界4月(yuè)26日消(xiāo)息(xī) 国内(nèi)期货(huò)市场早盘(pán)收(shōu)盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下(xià)看胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做(zuò)多(duō)但是驱动有限的阶段。前期(qī)我们做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原(yuán)因(yīn)在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期(qī)下，存在(zài)累库和(hé)订(dìng)单下滑导致的(de)现货价格(gé)下(xià)降，近几周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移(yí)。从09可能的向(xiàng)上(shàng)驱(qū)动(dòng)来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可能会(huì)构成反弹(dAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思àn)的驱动。而目(mù)前来看，投产的(de)变数预(yù)计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并(bìng)不存在(zài)缺货迹(jì)象(xiàng)，基差(chà)表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的(de)驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋(qū)紧反馈，短期确难(nán)见得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱(qū)动(dòng)依旧是等(děng)待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方式入(rù)场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和(hé)同比(bǐ)上都(dōu)是相当出类拔(bá)萃，日均(jūn)水平持(chí)平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这(zhè)一点和(hé)下游反馈和实际地(dì)产的(de)表现并不匹配。同时，我们观察(chá)到(dào)下游原片库存基本补至2022年(nián)年初(chū)水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游存在压缩(suō)原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货(huò)反馈(kuì)来看，各(gè)家(jiā)玻(bō)璃厂(chǎng)继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因(yīn)此(cǐ)近月确实难(nán)以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思路。

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