总(zǒng)市值(zhí)超6万(wàn)亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期(qī)权品种，科技(jì)创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于(yú)推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部(bù)署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续(xù)发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控安排(pái)，保障了(le)期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施(shī)，并根据科创别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你板股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将在目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效的(de)风险防(fáng)控和市(shì)场监管措施(shī)的基(jī)础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务和技(jì)术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的(de)基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创(chuàn别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你g)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已(yǐ)经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品(pǐn)种对应(yīng)市(shì)场不同的市(shì)值的公(gōng)司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投(tóu)资有了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资(zī)者可(kě)以借助(zhù)相应的(de)风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你市场吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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