5月迎来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额(é)连续20日保持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于(yú)人工(gōng)智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现多(duō)只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破，可能会成为(wèi)AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度(dù)也(yě)小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集(jí)中度(dù)来看025是哪里的区号，025是哪里的区号查询，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名(míng)列前(qián)茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不(bù)如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体现在(zài)热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德(dé)时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月份的投资(zī)方向做(zuò)了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们对五月的大盘(pán)的看(kàn)法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧(qí)，区(qū)域规(guī)划(huà)、券(quàn)商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(jī)(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在025是哪里的区号，025是哪里的区号查询降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊(huái)的经(jīng)济周期(qī)格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定(dìng)点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略(lüè)认为市场依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放(fàng)非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来(lái)经济(jì)收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票(piào)供给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚(shàng)无法期(qī)望(wàng)经(jīng)济会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改善;资金(jīn)利率的(de)回落是(shì)衰退性的，不(bù)意味着流(liú)动性出现主动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持(chí)低(dī)仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家电、汽(qì)车(chē)、食(shí)品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等(děng)业绩增(zēng)长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境(jìng)，一些积(jī)极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域(yù)带来的经济下(xià)行动能，基本面预期(qī)很有可能下(xià)修;再次(cì)，改革和结(jié)构调整依然(rán)是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松(sōng)的(de)情况下(xià)，房地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都(dōu)有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的(de)趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌格局。

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