海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年(nián)ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游制(zhì)造(zào)盈利(lì)增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄(zhǎi)，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归母净利单(dān)季同比已经开始(shǐ)回升，AI和(hé)半导体(tǐ)产业盈利有待改善，其(qí)中受益于国产(chǎn)替代的半导体材料和半导体(tǐ)设备维(wéi)持较高增速，其中设备盈利(lì)加速增长；低奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗碳经济景气(qì)度高位回(huí)落，新(xīn)型电网盈(yíng)利增速持续提升，主要受益于储能的快速发展。

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