本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不(bù)断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基(jī)金(jīn)四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数(shù)产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频(chéng)立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1717户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业(yè)的估(gū)值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业(yè)绩持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年(nián)共(gòng)实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润(rùn)正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估(gū)，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是(shì)市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必(bì)要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场(chǎng)的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交所的(de)后续表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依(yī)然延(yán)续(xù)了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关(guān)注度还(hái)不(bù)高，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报(bào)表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低(dī)估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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