财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公(gōng)司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近(张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事jìn)日监管部(bù)门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路(lù)是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前监管召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事)道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标(biāo)资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估利(lì)率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本(běn)属性(xìng)有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行(xíng)动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的(de)预定(dìng)利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世(shì)纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端面临亏损。张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事p>

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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