在锂价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂(l爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗ǐ)电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了(le)电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在(zài)什么区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的(de)毛利率提(tí)升已经有了(le)立(lì)竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合(hé)理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其(qí)一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了(le)行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料(liào)方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在去库存的过程中，国(gu爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗ó)轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今年预(yù)计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而(ér)国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于(yú)招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目(mù)前(qián)相(xiāng)关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一(yī)数(shù)据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单(dān)状况看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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