在股市高点成立的主动(dòng)权益类(lèi)定(dìng)开基(jī)金(jīn)密集(jí)迎来开放日(rì)，近三个月(yuè)即将开放(fàng)的产品超(chāo)3成跌破面(miàn)值，破净率达33％，亏损(sǔn)最(zuì)大产品成立满两年亏损43％，部(bù)分产品甚至(zhì)面临清盘危险。

　　多位行业内人士表示，主动(dòng)权益(yì)定开基金的整体破净率与基(jī)金(jīn)成立时间、基金投资策略，以及统计(jì)样本数(shù)量(liàng)等众多因素(sù)有关。其中，高点成立是(shì)基金(jīn)破净的重(zhòng)要原因(yīn)。同时，他们也建议(yì)基(jī)金(jīn)公司(sī)要更加前瞻性(xìng)布局产品(pǐn)，克服短(duǎn)期盲目规(guī)模扩张冲动(dòng)，从(cóng)客户利益和导向(xiàng)开展(zhǎn)产品的布局(jú)和发行。

　　近(jìn)三月60只定开权益基金开放

　　破净率超30％

　　近日，华南(nán)一家(jiā)基金公司(sī)发(fā)布公告(gào)称，根据基金法(fǎ)、基金运作管理办法、基金合同的有关规定(dìng)，公司旗下(xià)主动权益一(yī)年定期开放(fàng)基金最近一个(gè)开放期为2023年4月20日(rì)至2023年5月22日(rì)，若该开(kāi)放期最(zuì)后一个开放日（即2023年5月22日）日终，基金(jīn)出(chū)现触发基金合同终止的(de)情(qíng)形，基金管理人将终止《基(jī)金合同》，并按照《基金合同》约定履行基金财产(chǎn)清算(suàn)程(chéng)序(xù)，无(wú)须(xū)召开基金份额持有人大会(huì)。

　　根据公告，该只基金的基金(jīn)合同生效后，若登记机(jī)构完成每个(gè)开放期最后一个开放日的申购、赎回或转换业务申请确认时，基金的基金份额持有人数量(liàng)不满200人(rén)或者(zhě)基金资产(chǎn)净(jìng)值低于五千万元，基金管理(lǐ)人在(zài)履(lǚ)行相关监管报告和信息披露程序后终(zhōng)止(zhǐ)基金合同，无需(xū)召开基(jī)金(jīn)份额持有人大会。

　　截至2023年一季报，该(gāi)只(zhǐ)偏债混合型基(jī)金管理规(guī)模0.79亿元，2021年(nián)4月成(chéng)立(lì)以(yǐ)来两年多(duō)收(shōu)益率-4.3％，最新净值为0.957元，为“固收(shōu)+”基金中的破(pò)净产品。

　　据记者统计(jì)，截至5月20日，5-7月份即将到期的(de)主动权益(yì)类定期(qī)开(kāi)放(fàng)基金有60只（份额(é)合并计算）即将迎(yíng)来开放日，目前破净产品(pǐn)（统计复权净值(zhí)）为20只(zhǐ)，占比(bǐ)达到33.33％。破净率(lǜ)最高的产(chǎn)品(pǐn)成立两年(nián)来亏损超43％，目前基金净值仅为0.57元。

　　分月(yuè)度来看，主动(dòng)权益类定(dìng)开基金5-7月(yuè)份破净率分(fēn)别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份(fèn)，破净率更是达到(dào)35.71％、80％。整体(tǐ)来看，破净率呈现逐月震荡(dàng)上升态势(shì)。

　　上海证(zhèng)券基金评价研究中心高级分析(xī)师孙桂平对此(cǐ)表示，一般而言，随着基金开放日临近(jìn)，为(wèi)了应对基金集漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里中申赎影响，基金的(de)投资(zī)策略(lüè)可能(néng)倾向(xiàng)于保守(shǒu)，权益仓位可(kě)能会有所降低。因此(cǐ)，在权益(yì)市场表现不(bù)好时，距离开放(fàng)日越(yuè)远，整(zhěng)体(tǐ)上破净率可能有增加趋势。当然(rán)，整体破净(jìng)率情况也与基(jī)金成(chéng)立时间、基金投资策略，以及(jí)统计样本数量等(děng)众多因素有关。

　　一位(wèi)基金销(xiāo)售机构(gòu)负责人也分析(xī)，今年8、9月份到期的定(dìng)开基金(jīn)大(dà)多成立于2020年下半年，高点成立是基金破净(jìng)的重要原因(yīn)；另一方面，8、9月份到(dào)期的定开基金数量明显少于5、6月(yuè)份，虽然8、9月份破净(jìng)基金的数量较6、7月份并(bìng)没有明显上涨，破净率仍较高，可能也与(yǔ)基金的发行节(jié)奏存在关系(xì)。

　　建议前(qián)瞻性布(bù)局(jú)产(chǎn)品

　　市(shì)场高点(diǎn)避免盲目规模扩张(zhāng)

　　据记者观察，从近三(sān)月即将(jiāng)迎来开放(fàng)的定期开放式基金来看，多数(shù)成立(lì)于2020年下半年-2021年1季度，高点(diǎn)成立可能(néng)是(shì)部分基(jī)金破净的(de)重要(yào)原因。

　　针(zhēn)对上述现象，孙桂平表示(shì)，从基金发(fā)行(xíng)角度而言，权益市场(chǎng)高点时基(jī)金(jīn)发行(xíng)相对容(róng)易，而且(qiě)规模也容易(yì)做大，基(jī)金公司有动力去做；但从投(tóu)资(zī)者而言，高点(diǎn)入(rù)市就容易(yì)出现一段时间(jiān)内基金业绩表现不(bù)佳，甚至出现大(dà)幅(fú)下跌的情形。

　　因此，孙桂平(píng)认为，对基金公(gōng)司而言(yán)，在市场(chǎng)高(gāo)点时要(yào)保持(chí)冷静，相对谨慎发(fā)行产(chǎn)品，不盲目追逐市场热点(diǎn)，克服短期盲(máng)目规模扩张冲动(dòng)，从(cóng)客户利益导向进行(xíng)产品布局和发(fā)行。此举既(jì)可以保护投资(zī)者利(lì)益，也可以(yǐ)树立基金公司(sī)良(liáng)好(hǎo)口碑，有利于基金公司(sī)长期(qī)管理规模提升。