芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必(bì)来自失业增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年(nián)失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服(fú)务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从(cóng)十(shí)三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来(lái)越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较(jiào)去(qù)年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因(yīn)素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升一(yī)定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普(pǔ)的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)就是(shì)失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决(jué)定(dìng)青年失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人(rén)数的(de)基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参(cān)与劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形(xíng)势(shì)好于去(qù)年(nián)同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万(wàn)左右(yòu)的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期(qī)为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月(yuè)青年(nián)失(shī)业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体由于工作经(jīng)验和技(jì)能相(xiāng)对不(bù)熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)，这一(yī)比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的(de)受教育(yù)程度(dù)也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.<10克是几两/strong>行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业与青年就(jiù)业(yè)分(fēn)布基本一致。青年(nián)失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业(yè)人口的行业分布(bù)是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制造(zào)业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)就(jiù10克是几两)业(yè)人员的受(shòu)教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个(gè)行业(yè)是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例(lì)变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例(lì)（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作(zuò)为(wèi)各行(xíng)业失(shī)业率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业(yè)率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研(yán)服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人员增长的(de)症(zhèng)结在(zài)于服务业(yè)就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年(nián)就(jiù)业大量(liàng)流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)后(hòu)，经(jīng)济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的生活性(xìng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业(yè)就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育的青年失业人口而(ér)言(yán)，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口负(fù)增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或(huò)成(chéng)为(wèi)疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的(de)迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对(duì)应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的(de)规模。当(dāng)前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人(rén)口(kǒu)数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预10克是几两期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局(jú)披(pī)露的青年(nián)就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增(zēng)加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业(yè)好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布(bù)会(huì)指出(chū)当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观(guān)念的变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对(duì)学历(lì)的(de)推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青(qīng)年人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增(zēng)长，未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一是(shì)调(diào)查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数(shù)量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按(àn)照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之(zhī)一左右(yòu)。全(quán)国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就业(yè)数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会(huì)根(gēn)据(jù)普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司