总市值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息(xī)，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对(duì)促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动(dòng)性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全(quán)球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的(de)公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆(fù)盖，科(kē)技(jì)创新(xīn)风格投(tó对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人u)资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借(jiè)助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也(yě)会(huì)让(ràng)相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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