本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是制约北(běi)交(jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要(yào)因素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速(sù)布(bù)局，增(zēng)量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经(jīng)历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核(hé)心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成(chéng)立，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内(nèi)收(shōu)益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开(kāi)分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约(yuē)其(qí)发(fā)展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是长线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水现来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所公司今(jīn)年(nián)以来依然延(yán)续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流(liú)动(dòng)性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期(qī)发展的(de)基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业(yè)的(de)难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期(qī)，上市(shì)股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观(guān)经济触底回升，和北(běi)交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及(jí)北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水)中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公(gōng)司获得重估(gū)可(kě)能性较大。

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