5月12日晚间，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募(mù)景林资产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国内(nèi)管(guǎn)理超千(qiān)亿元(yuán)人民币的对冲基(jī)金机构(gòu)，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的进(jìn)行(xíng)大手笔(bǐ)持有美股的(de)买方机(jī)构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受到了(le)市场广泛的关注(zhù)。

　　1哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季

　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓(cāng)规模小幅提(tí)升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度(dù)的16.29亿美元规模(mó)，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，景林资(zī)产在美股市场(chǎng)持(chí)有34家(jiā)上市公司的(de)股(gǔ)票。其中，前十大持(chí)仓标(biāo)的(de)在(zài)总市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林(lín)资产一季度前五大卖(mài)出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大重仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英(yīng)伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号(hào)重仓股(gǔ)依旧(jiù)是拼多(duō)多(duō)，与上季(jì)度对比，景林(lín)资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林连续三个(gè)季度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度(dù)增持123.39万股，四(sì)季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负(fù)众(zhòng)望(wàng)，从(cóng)股价(jià)表现看，拼(pīn)多多去年二、三(sān)、四季度(dù)分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月初(chū)便(biàn)戛然(rán)而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景(jǐng)林(lín)新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓(cāng)股(gǔ)第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一(yī)季(jì)度(dù)末持仓市值(zhí)为0.9亿(yì)元。截(jié)止至5月(yuè)12日(rì)，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的操作(zuò)中，最为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加(jiā)仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年(nián)一(yī)季度末，景林资产持(chí)有新(xīn)东方430万(wàn)股，环比去(qù)年底加仓368.8万(wàn)股，期(qī)末持股市值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃成为(wèi)景林资产的第(dì)二大(dà)重仓股。与此同时，景林资(zī)产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述两只教育个(gè)股股价均处于震荡态(tài)势(shì)，并无(wú)太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林(lín)资产认为，从全行业来看，不(bù)同(tóng)年龄层的用(yòng)户(hù)对“教(jiào)育”的(de)需求依(yī)然旺盛，除(chú)了(le)应对(duì)考试，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综(zōng)合(hé)能(néng)力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业(yè)政策环境(jìng)趋于稳定(dìng)，但过程中(zhōng)很多公司退(tuì)出离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙(lóng)头公(gōng)司本身来说，凭(píng)借多年(nián)积累的口碑和公信力(lì)，品牌(pái)的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科(kē)之外(wài)的教育领域(yù)业务基础扎实，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同时(shí)素(sù)质教育、直播电商业(yè)务(wù)等新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公司的利(lì)润和现金流(liú)稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时(shí)的估值下有(yǒu)足够的(de)安(ān)全边际(jì)。在过去几个季度(dù)的财报(bào)中，我们看到了相关的(de)积极(jí)信号(hào)。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的(de)选择似乎与景(jǐng)林(lín)资产存在(zài)分歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而一季度高毅资产大举买入(rù)近156万股好未来(lái)，相(xiāng)比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季(chuán)媒、游(yóu)戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估(gū)支线也由暗转明(míng)，晋升(shēng)市场(chǎng)第二大主线。

　　可(kě)好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开(kāi)始持(chí)续(xù)下跌(diē)，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为客(kè)观数据信息罗列，不构成任(rèn)何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额超(chāo)万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌破万亿(yì)，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿(yì)元(yuán)，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市(shì)场观(guān)点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的金融数(shù)据大(dà)幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常(cháng)，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款继续(xù)保持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑(huá)带(dài)动社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今(jīn)年(nián)4月同比(bǐ)少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下(xià)旬票据(jù)利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降票据等(děng)低效资(zī)产，对(duì)分(fēn)行(xíng)收(shōu)票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据已(yǐ)经快(kuài)要接近零利率了，信贷(dài)再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的(de)后(hòu)果，5月份的(de)贷款可能仍(réng)然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下(xià)，市场要想好起(qǐ)来，必然(rán)要让大家看到宽(kuān)信用的信号(hào)出现，而(ér)这(zhè)可能(néng)还需要(yào)一(yī)定的时间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资金(jīn)博弈的背景不改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线(xiàn)人工(gōng)智能和中特估(gū)，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特(tè)估(gū)这边，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人(rén)工智能这边，在(zài)未有增量资金进场的情况之下(xià)，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当(dāng)下市场投机(jī)之(zhī)风大盛，认(rèn)为当下市场交易机(jī)制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总(zǒng)一个人(rén)的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是(shì)有苦(kǔ)难言，市(shì)场上(shàng)大热的(de)人工智(zhì)能(néng)，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符(fú)合他们的机(jī)构(gòu)审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕(rào)着公(gōng)募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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