美东时间周三(sān)，美(měi)联(lián)储(chǔ)发(fā)布(bù)的最新会议(yì)纪要显示(shì)，美联储(chǔ)官员在(zài)本月的会议(yì)上(shàng)一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步(bù)加息(xī)的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么(me)在(zài)这次会议之(zhī)后可能没(méi)有必(bì)要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)。”他们(men)预期美(měi)国(guó)经(jīng)济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策(cè)的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来的会(huì)议上可(kě)能有必要(yào)进一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢(màn)得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为(wèi)，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了(le)。与会者指出，物价(jià)压力可(kě)能比预期更持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压(yā)力(lì)对(duì)经济活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收(shōu)紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正(zhèng)在(zài)进行(xíng)的产品和劳动力市场(chǎng)供(gōng)需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通(tōng)胀和经济(jì)活动的(de)放缓程度还(hái)不足以证明(míng)结束加(jiā)息(xī)是(shì)合(hé)理的。但(dàn)包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在内的其他人(rén)暗示(shì)，他(tā)们可(kě)能更(gèng)倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策走向，由于(yú)全球经济前景的不(bù)确(què)定(dìng)性和近期银行业的压力，官员们透露(lù)未来(lái)的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数(shù)太多(duō)了，无数变量将决定加息(xī)周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者(zhě)普遍(biàn)对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表示不确定，在(zài)这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注的(de)还是掌握政(zhèng)策的主动权(quán)，因此(cǐ)保留(liú)加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会(huì)给出一个(gè)明晰的利率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一些与会者(zhě)强调(diào)，至关重要的是(shì)不要传达降(jiàng)息的可能(néng)性(xìng)，或者已经排除了进一步(bù)提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调(diào)高利率或是维持利率不(bù)变都(dōu)是有(yǒu)可能的(de)。“即(jí)使6月维持(chí)利率(lǜ)不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能(néng)需要在(zài)今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之前，美联储都不应(yīng)结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后(hòu)一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于(yú)这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加息问题上的分歧，以及官(guān)员们采取的是(shì)依赖数据的(de)做法——这并不意味着他们(men)不(bù)会再(zài)次加(jiā)息，但这肯定会(huì)支持这样的观点(diǎn)，即(jí)他们(men)现在(zài)对进一步(bù)收紧政(zhèng)策要谨(jǐn)慎得(dé)多(duō)。

　　银(yín)行(xíng)业(yè)危机

　　对于(yú)严(yán)重冲(chōng)击市(shì)场的银行业危机，美联储官员们(men)对(duì)此专门进(jìn)行了(le)讨论。纪(jì)要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以(yǐ)确保金融(róng)体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的(de)会议上，美(měi)联储经济(jì)学家曾指出(chū)，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的(de)存款外流在3月(yuè)底(dǐ)和(hé)4月基本停止。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝(jué)大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反(fǎn)映了对(duì)盈(yíng)利能力(lì)下降的预期(qī)，而不(bù)是对(duì)偿(cháng)付能(néng)力的担忧。市(shì)场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可(kě)能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会议纪(jì)要中最突出的主题是，围绕地区性银行业(y美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思è)危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎(shèn)态度，因为存在太(tài)多的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受到(dào)全球高度关注(zhù)的(de)债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提(tí)到(dào)，必须(xū)及(jí)时(shí)提高债务上限，以避(bì)免金(jīn)融体系和整体经(jīng)济出(chū)现(xiàn)严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者(zhě)指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序(xù)运作的重(zhòng)要性，或强调了有(yǒu)关(guān)当局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)备(bèi)使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继(jì)续(xù)举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是(shì)否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的(de)不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们有空间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦(mài)卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边(biān)要求(qiú)白宫接受10年的开(kāi)支(zhī)限(xiàn)制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以(yǐ)非常快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识到(dào)他们花了太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿(yì)美元(yuán)。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原(yuán)本将(jiāng)在国(guó)会扯皮的(de)过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟(wěi)达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据财报(bào)，英伟达(dá)在(zài)本财年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于(yú)云计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业(yè)务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟(wěi)达对二季度的(de)营(yíng)收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发(fā)稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能(néng)源(yuán)板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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