30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然(rán)之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转债，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债(zhài)搜(sōu)特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债(zhài)历史(shǐ)上(shàng)从未(wèi)有过如此低(dī)价可(kě)转债，与(yǔ)此同时(shí)，各类低(dī)价转债接(jiē)连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始担(dān)心退市和违(wéi)约风险(xiǎn)，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也(yě)继续(xù)不乐观，自周二(èr)盘中(zhōng)冲高到(dào)3400点(diǎn)跳水之(zhī)后(hòu)，市(shì)场持续(xù)回(huí)落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数(shù)板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最(zuì)牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色(sè)等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金却是(shì)逆势抄底(dǐ)，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没有(yǒu)过(guò)句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思的(de)可转债(zhài)退市历史，在今(jīn)年5月一下被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝(lán)盾转债被告知要退市，打破了30年来的(de)可(kě)转债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市(shì)的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌，而搜(sōu)特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜(sōu)特转(zhuǎn)债今日(rì)再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而(ér)昨(zuó)日(rì)搜特转债已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市(shì)已没什(shén)么(me)悬念(niàn)。

　　接连的退市(shì)情形，以(yǐ)及可(kě)能面(miàn)临的违(wéi)约。彻底带崩(bēng)了整个低价(jià)转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价转债，而一年(nián)前市场(chǎng)还在关(guān)注“消(xiāo)灭”100元以下可(kě)转债，一度(dù)没有转债(zhài)价(jià)格低于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈(liè)

　　上(shàng)证指数(shù)周(zhōu)二在券商(shāng)、银行等金(jīn)融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续下(xià)行，今日(rì)又跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红(hóng)后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期(qī)市(shì)场波动加剧，资金分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表(biǎo)示，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低(dī)于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显(xiǎn)+票据利率下行(xíng)，数据走弱在(zài)方向上不(bù)超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再(zài)现，居(jū)民中(zhōng)长贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复过(guò)后明显走弱，单(dān)月(yuè)新增创历史(shǐ)新(xīn)低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端(duān)新增存款(kuǎn)转负；3）私人(rén)部门中长贷仍(réng)在修(xiū)复→全A非(fēi)金融(róng)企(qǐ)业盈利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及(jí)财报数据反映的制造业库存及产能周期位(wèi)置(zhì)看，弹性或有(yǒu)限。金融数据(jù)再次印证复苏成色需巩固(gù)，或提升政策加(jiā)码“恢(huī)复和扩大需求”的(de)可(kě)能。

　　前海开源基金(jīn)近日也表示(shì)，后续来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口(kǒu)仍超预期，外需(xū)仍(réng)有(yǒu)韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市场预期(qī)，除基数(shù)效应外，欧美的韧性与东盟相对(du句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思ì)强劲的需求均(jūn)支撑了外需，内(nèi)需同样在修(xiū)复下(xià)市场分子(zi)端(duān)边际向好。

　　第二(èr)、国内外流(liú)动性(xìng)仍然偏(piān)好。国(guó)内看，4月政治局会议仍(réng)然(rán)强调稳增长，应对弱复苏(sū)下(xià)流动性大概率仍(réng)然(rán)维持(chí)宽(kuān)松，同样仍可能有增量政(zhèng)策出台，对市场(chǎng)均是呵护而非压力(lì)；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定(dìng)价(jià)美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍(réng)然存(cún)在区域银行风险隐患(huàn)同(tóng)时通胀仍在下行(xíng)下，后续海外流动(dòng)性难更(gèng)紧，外(wài)资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看(kàn)，权重(zhòng)板块(kuài)内(nèi)部的(de)分(fēn)化，热门(mén)板块交易(yì)性的波(bō)动是指数调整主因，但在内需修复(fù)、外需韧性(xìng)，且国内(nèi)政(zhèng)策呵护延续、外资流出(chū)压力不大下(xià)市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续。

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