5月12日晚(wǎn)间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月(yuè)即公开挂牌的(de)江铃重型(xíng)汽(qì)车(chē)有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交易终(zhōng)止，而此(cǐ)前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车(chē)在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接(jiē)手(shǒu)的(de)资产(chǎn)，不(bù)过原(yuán)计(jì)划在重卡行业“大展(zhǎn)拳(quán)脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车(chē)却因此(cǐ)背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏(kuī)损额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前(qián)为转让铺路，还(hái)曾(céng)现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次(cì)交易终止(zhǐ)，也(yě)意味着江铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审(shěn)批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披(pī)露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的(de)价无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理(jià)格，通过(guò)山西(xī)省产权交(jiāo)易市场公开挂牌(pái)方式(shì)，出售(shòu)全资(zī)子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集(jí)到一名意(yì)向(xiàng)受让方(fāng)，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付(fù)了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经(jīng)协商一(yī)致，就(jiù)出售交易(yì)股权签(qiān)署了《关于江铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司100％股权(quán)的股权转让(ràng)协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准价款(kuǎn)为人(rén)民币(bì)约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔交易需(xū)要获得国资管(guǎn)理(lǐ)有权单(dān)位的批准(zhǔn)，但由于(yú)交易所需的政府审批事项未(wèi)能在约定(dìng)的时间(jiān)内完成(chéng)，项目双方经(jīng)协商一致，同意终(zhōng)止交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易(yì)前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍以失败(bài)告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山西省汽(qì)车工(gōng)业集团。作(zuò)为一(yī)家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经营不善(shàn)陷入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集团(tuán)及中(zhōng)国长(zhǎng)安汽车集团有(yǒu)限公(gōng)司，将太原重汽(qì)重组为太原(yuán)长安(ān)重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原重(zhòng)汽没(méi)能被(bèi)盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理.4亿元(yuán)，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净(jìng)资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对(duì)太原重(zhòng)汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中接手(shǒu)太原长安重(zhòng)汽(qì)的(de)全部股权(quán)，并于2013年(nián)1月将(jiāng)其更名(míng)为江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建(jiàn)成年产10万辆重型载货(huò)车、10万台(tái)发动机的大(dà)型重(zhòng)卡企业，达产后主营业务(wù)将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司(sī)、中国重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的单月销量，就已超过江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露有关(guān)江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相(xiāng)关业务累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)超(chāo)20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了(le)所有的(de)产销工作。

　　值得(dé)一(yī)提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车(chē)还对(duì)江铃(líng)重汽进行(xíng)了11.42亿元的(de)现金增资。这一举动的主要目的(de)是降低江铃(líng)重汽的资产负债率(lǜ)，便于吸(xī)引(yǐn)外部投资进入，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车(chē)自(zì)身近年(nián)来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江(jiāng)铃汽车分别实(shí)现营收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元(yuán)和(hé)301亿(yì)元，这三(sān)年内，其(qí)实(shí)现归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间(jiān)，江铃汽车收到(dào)的(de)政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经(jīng)常(cháng)性损益(yì)后，江铃(líng)汽车在(zài)这两年的(de)扣非归母净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现金流状况也(yě)不佳。在2020年(nián)，其经营活(huó)动现金流净(jìng)额(é)还达到36.98亿元，到(dào)了2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿(yì)元(yuán)，而到(dào)了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期(qī)上升(shēng)4.06％，其(qí)归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃(wò)接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱(fú)”仍然(rán)背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂(zàn)停生产和销(xiāo)售(shòu)，当前主要开(kāi)支为员工薪酬(chóu)和设备维护(hù)等费(fèi)用。“未(wèi)来公(gōng)司仍将继续积(jī)极推进江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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