今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的(de)人(rén)工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基(jī)金一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进行了(le)较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新进了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来(lái)看，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿仓位(wèi)一(yī)度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局(jú)卓胜微(wēi)、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的(de)芯(xīn)片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库(kù)存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二(èr)季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经(jīng)到(dào)了穷(qióng)途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化(huà)率(lǜ)却(què)取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自(zì)于(yú)投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一(yī)季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季(jì)报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置(zhì)中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这(zhè)两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的(de)部分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而(ér)行。

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