大家好，简单看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一(yī)季(jì)度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的(de)节奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后(hòu)续(xù)可能成为市场最有持续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利(lì)了(le)结(jié)”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)大概率创新高。如果今年在(zài)业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大产业(yè)趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力(lì)度进一(yī)步加(jiā)大一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱(dà)、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基(jī)本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下(xià)，叠加上述基(jī)本(běn)面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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