分析人士称，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行(xíng)后，预计全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结(ji祈使句例子英语，祈使句例子10个é)构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基金(jīn)监(jiān)管暂(zàn)行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施(shī)，从(cóng)风险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例(lì)、交易(yì)行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多(duō)方面(miàn)对重(zhòng)要货币市场基(jī)金的基(jī)金管理人提出了更为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定》将提(tí)高货(huò)币基(jī)金(jīn)的(de)风险管理能力和透明度，降低(dī)投(tóu)资风(fēng)险。但是，可能(néng)会(huì)对(duì)部分追(zhuī)求(qiú)高(gāo)收益的投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响。此外，预(yù)计全市场货币(bì)市场基金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体系结构布局、调整也提(tí)出了(le)要(yào)求(qiú)。

　　哪些基(jī)金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市(shì)场基金是指因(yīn)基金资产规模较大或者(zhě)投(tóu)资者人数(shù)较多(duō)、与其他金融机构或者金(jīn)融产品关联性(xìng)较强，如发(fā)生重大风险，可能对资本市场和(hé)金融体系产生重大不利(lì)影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金满足下列(liè)任一条件的，基(jī)金(jīn)管理人应当(dāng)在10个工作日内主动向中国证监会(huì)报(bào)告：基金资产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额(é)持有人数(shù)量连(lián)续20个(gè)交易日超(chāo)过5000万个；中国证监会认定(dìng)的符合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天弘(hóng)余额宝货(huò)币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余(yú)额宝货币规模(mó)最大(dà)，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份(fèn祈使句例子英语，祈使句例子10个)额(é)持有(yǒu)人户数(shù)来看，截至(zhì)2022年(nián)末，天弘余额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居(jū)于首位(wèi)。

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行(xíng)规定》实施后，对于(yú)规模(mó)超过(guò)2000亿(yì)元或(huò)者投资(zī)者数量(liàng)大(dà)于5000万个(gè)的货币(bì)市场(chǎng)基金，监管(guǎn)要求更(gèng)加严格，基金管理人需(xū)要增强抗风(fēng)险能(néng)力，并(bìng)明确风险(xiǎn)防控与处置机制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公司更加(jiā)注重风险(xiǎn)管理和产品合规(guī)性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护(hù)投资者的利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与资管新(xīn)规一脉相(xiāng)承，都是为(wèi)了提升资管(guǎn)机构的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理能力(lì)，实现(xiàn)风险分散化(huà)，防止风险过度集中、对(duì)金融安(ān)全产生不利影响(xiǎng)。在提升风(fēng)控(kòng)水(shuǐ)平(píng)的前提(tí)下(xià)，引导高(gāo)收(shōu)益产品打破刚兑，高安全(quán)产品收益率回落至与其风(fēng)险(xiǎn)相匹配(pèi)的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回(huí)归本源的主动(dòng)类资管产(chǎn)品(pǐn)迎来发展良机，财富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加(jiā)监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货(huò)币市场基(jī)金的附加(jiā)监管要求，指(zhǐ)出基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人应当(dāng)遵(zūn)循长期稳(wěn)健的经(jīng)营(yíng)和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系(xì)统运营、客户(hù)服(fú)务、风险管理与危机(jī)应(yīng)对等方面的能力水平(píng)与重(zhòng)要货币市场基金管理规模相匹配，不得盲目(mù)扩张基金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的基(jī)金经理不得少于(yú)2人。在(zài)薪酬(chóu)考核方面，基金管理人的高(gāo)级管理人员、基金经理等(děng)相(xiāng)关人员(yuán)的考核(hé)评价、薪酬(chóu)激励(lì)等不(bù)得直接或者(zhě)间接与重(zhòng)要货币市(shì)场基金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基金的(de)投(tóu)资运作指(zhǐ)标方面，也(yě)需要满足多项要求。例如(rú)，持有一家(jiā)公司发行的(de)证券市值不(bù)得超过基(jī)金(jīn)资产净(jìng)值的5％；投资于(yú)具有基金托管人资格的同一(yī)商业银行发行的金融工具占基金(jīn)资产净(jìng)值的(de)比例不(bù)得超过15％；主动投(tóu)资于流动性受限资产的(de)规模(mó)合计(jì)不得超过(guò)基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合(hé)的平均剩余期(qī)限祈使句例子英语，祈使句例子10个不得超过90天(tiān)；投资(zī)组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金交易行为管理方面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免出现接受单一投资(zī)者申购申请后(hòu)导致其持有份(fèn)额超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金(jīn)托(tuō)管(guǎn)人每月从重要货币市场基(jī)金的管(guǎn)理费、托管费中计提的风险准备金比例不(bù)得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是(shì)金融(róng)防风险的重要举措。部分货币市场基金规模(mó)较大、投资者数量较多(duō)，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重(zhòng)要影响，当出(chū)现风险事件时，可能会对金融市场的流(liú)动性安(ān)全产生(shēng)冲击。《暂行规(guī)定》无论是(shì)从考核机(jī)制，还是从投(tóu)资(zī)比例、久(jiǔ)期、可变现资(zī)产的限制，都是为了更高流(liú)动性考(kǎo)虑，重要货(huò)币市场基金(jīn)防范(fàn)流动(dòng)性风险的(de)能力将(jiāng)进一步提升，将有效(xiào)防止出现2016年(nián)部分货币(bì)市场基金类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案(àn)

　　在重要货币(bì)市场(chǎng)基金的风险防控和监督管理机(jī)制(zhì)方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管(guǎn)理人应当综(zōng)合评估重要(yào)货币市(shì)场基金各类风险的成因、表现及影响(xiǎng)，会同相关市场主体共同(tóng)制定合理有效的风(fēng)险(xiǎn)应对预案。风险(xiǎn)应对预案应当报(bào)中国证监会(huì)备(bèi)案，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)对风险应对预案(àn)的有效性、合(hé)理性(xìng)、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重大(dà)风(fēng)险的(de)，由中(zhōng)国证监会牵头相关部(bù)门成立风险处置小(xiǎo)组，督促(cù)基金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市场主体依(yī)据风险应对预(yù)案等对重要(yào)货币(bì)市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施对于投资者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低投资(zī)风险。但是(shì)，可能会对部(bù)分投(tóu)资者造成(chéng)一定影响，例(lì)如可能会对一(yī)些追求(qiú)高收益的投(tóu)资者(zhě)造(zào)成一定冲击。此外，新规可能(néng)会(huì)导(dǎo)致一些货币基金规模(mó)较小的产品退出市场，投资者需要注意选择(zé)合(hé)适的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风(fēng)险偏好的(de)投资(zī)者。相对于其他资管(guǎn)产品，货币市场基(jī)金具(jù)有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点(diǎn)。部分规模(mó)较(jiào)大的(de)货币规模基金如出(chū)现风险事件，或将对社会稳定产生不(bù)利影响。《暂(zàn)行规定》提(tí)升了重要货币市场基(jī)金的资产安全要求，有利于保(bǎo)护投资者利(lì)益。”国信证券(quàn)表(biǎo)示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定(dìng)》施行(xíng)后，货币市(shì)场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将有提(tí)升，未来是(shì)否在公布(bù)的(de)重点货币基金名(míng)录内，可能是投资者选择考量的潜在背书因(yīn)素之一。预计全市场货币(bì)市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一(yī)定出(chū)清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

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