因(yīn)市场需求减(jiǎn)少，正在持续发力的存(cún)储芯片巨头兆易创新（603986），一季度归母净利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)大降78.13％。

　　而从2022年四季度至2023年(nián)一季度，蔡嵩松掌管的诺(nuò)安成长混合基金，已累(lèi)计减(jiǎn)持该公司股票约603万股(gǔ)，混沌投(tóu)资老板葛卫东则仅在2022年四季度小幅(fú)减(jiǎn)持44.8万股。不(bù)过，实际控制(zhì)人(rén)朱一明的一致行动人(rén)香港赢富(fù)得有限公(gōng)司，将减持不(bù)超过1190.5万股。

　　目前，兆易创新股价为(wèi)112.48元，总市(shì)值为(wèi)750亿(yì)元(yuán)。

　　一季度净利突(tū)降78％

　　兆易(yì)创新(xīn)4月27日披露的2023年一季报显示，公(gōng)司一季(jì)度归母净利润(rùn)1.5亿元，同(tóng)比下降(jiàng)78.13％，其主要原因(yīn)是芯片产品市场需求(qiú)减少，公司营业收入同比下降，毛利率下降，导致(zhì)毛(máo)利润同比减(jiǎn)少。

　　当日同时发布的2022年年(nián)报显示，公司2022年营业收入81.3亿元，同比减少4.47％。

　　其中，存储器业务收入减(jiǎn)少约6.25亿元(yuán)，较2021年度减少11.46％；传感器业务收入减少约1.11亿元，较 2021年度减(jiǎn)少(shǎo)20.35％；微控制器业务增加(jiā)约3.73亿元，较2021年度(dù)增加约15.19％。

　　存储器业务(wù)、传(chuán)感器业务收入减(jiǎn)少主要是受(shòu)消费市场需求疲软影响，而微控制器业务收入增加(jiā)得(dé)益于公司多元化(huà)产品布局，其来自工业、网通(tōng)领(lǐng)域的(de)收(shōu)入增(zēng)加(jiā)弥补了消费(fèi)领域(yù)的收入下滑，并带动微(wēi)控制器业务收入增长。

　　在净利润方面，2022年兆易创新为20.53亿(yì)元，同比50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(bǐ)减(jiǎn)少12.16％。

　　这主(zhǔ)要(yào)受(shòu)如下方面的影响，一(yī)方面，财务费用减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)2.22亿元，主要是(shì)美元兑人民币汇率(lǜ)上(shàng)升，汇兑(duì)收益增加。另一(yī)方面，收入(rù)减少，毛利(lì)同比减少约0.86亿元；销售费用(yòng)、管理费用和研(yán)发费用同比(bǐ)增加约1.73亿元，主要是人(rén)工、折旧摊(tān)销(xiāo)等费用的增(zēng)加；资(zī)产减值(zhí)损失同比(bǐ)增加约2.18亿元，其中存(cún)货计提减值(zhí)同比增加1.32亿元(yuán)、商誉(yù)减(jiǎn)值同比增加0.86亿元(yuán)。

　　二级市场上(shàng)，从2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季(jì)度，蔡(cài)嵩松掌管的诺安成(chéng)长(zhǎng)混合基金，已累计(jì)减持约(yuē)603万股，混沌投资(zī)老(lǎo)板葛卫东则仅在(zài)2022年四季度小幅减(jiǎn)持44.8万股(gǔ)。

　　实控人的一致行动人

　　拟减(jiǎn)持(chí)1190万股

　　兆易创(chuàng)新同日还公告，实际控制人朱一明的一致行动人香港赢富得(dé)有限公司，拟自披露该减持计划公告(gào)日起15个(gè)交易(yì)日(rì)后的6个月内，采取集(jí)中竞价交易方式，减(jiǎn)持(chí)不超过1190.5万股股份，约占公(gōng)司(sī)股份总(zǒng)数1.750只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润8％。

　　目前，兆易创新(xīn)的业务主要(yào)有三(sān)块(kuài)，分别是存储芯(xīn)片、MCU（微(wēi)控制器(qì)）、传感器，其中，存储芯片占比约为59％。

　　在存(cún)储器(qì)方面(miàn)，兆易创新的产品(pǐn)包括NOR Flash、SLC NAND和DRAM。

　　在NOR Flash产品上，兆(zhào)易创新目前市占率排(pái)名(míng)全球(qiú)第(dì)三，竞争对手主(zhǔ)要(yào)有旺宏、华邦(bāng)等(děng)企(qǐ)业(yè)。

　　在SLC NAND Flash产品上，行业(yè)内供(gōng)应商包括铠侠、华(huá)邦电子、旺(wàng)宏(hóng)电子(zi)等企(qǐ)业(yè)占据(jù)了较高的市(shì)场份额。兆易创新(xīn)通(tōng)过差异(yì)化产品需求切入该(gāi)细分领(lǐng)域市场，以实现(xiàn)局部应用领先。如小容(róng)量(liàng) SPI NAND Flash 产品(pǐn)，可广泛应用于手(shǒu)机、机顶盒、数据卡、网(wǎng)通产品(pǐn)、通讯设备等消费类产品，公司(sī)在技(jì)术、产品以(yǐ)及市场应用方面都处(chù)于领先地(dì)位。随着公司(sī)车规级SLC NAND Flash 的量产，将更一步拓展(zhǎn)应用领域至(zhì)汽车(chē)市场。

　　在DRAM领域，目(mù)前全球(qiú)存储器产业处(chù)于高度垄断(duàn)，主要的DRAM厂商(shāng)包括韩国的(de)三星电子、SK海(hǎi)力士和美国的美光科技，占据全球90％以上(shàng)的市场(chǎng)份(fèn)额(é)，排名其后的多为(wèi)中国(guó)台湾地区的(de)企业。兆易创新(xīn)主要通过其兄弟(dì)公司长鑫存储(chǔ)参与竞争，从趋势来看，其产(chǎn)业技术开始起(qǐ)步发展，但占(zhàn)比依旧(jiù)很低。

　　根(gēn)据世界半导(dǎo)体贸易统(tǒng)计组(zǔ)织（WSTS）的数据，2022年全球半(bàn)导体市(shì)场规(guī)模(mó)为5735亿美(měi)元，比2021年(nián)增长了3.2％，与2021年的(de)26.2％增幅(fú)相比显著放(fàng)缓，而2023年全球半导(dǎo)体市场(chǎng)的销(xiāo)售额(é)预计则将小幅(fú)下滑到5566亿美元。

　　在存储市场，CFM闪(shǎn)存市(shì)场数据显示，2022年全球(qiú)存(cún)储(chǔ)市场规模为1391.87亿美元，同比下跌15％，结束连续两年的(de)双位数(shù)增长，其中(zhōng)DRAM市场(chǎng)规模为(wèi)790.61亿美元，同比(bǐ)下跌17％。

　　蔡(cài)嵩松旗下(xià)基金减仓

　　兆易创新是基金重(zhòng)仓股，截至一(yī)季末(mò)，多家基(jī)金公司旗下被动和主动型基(jī)金持(chí)有(yǒu)该股。

　　从(cóng)前十(shí)大流通股东变(biàn)化看，一季度银河创新成长和(hé)蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安(ān)成长是持有该(gāi)股最多的主动偏股基金(jīn)，不过(guò)，两只(zhǐ)基金均在(zài)一季度减持(chí)了兆易创新，其中诺安成(chéng)长减持近272万股(gǔ)，减(jiǎn)持比例超(chāo)25％。

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