美东时间周三，美联储发布的(de)最新会议纪(jì)要显示，美联储官员在本月的会议(yì)上(shàng)一致(zhì)同(tóng)意加息(xī)25个(gè)基点，但(dàn)在是否有必要(yào)进一(yī)步加息(xī)的(de)问(wèn)题(tí)上存在明显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指出(chū)，如果经济发(fā)展与他们(men)目前的预(yù)期一致，那(nà)么(me)在这次会(huì)议之后(hòu)可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)货币政策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会者(zhě)认为(wèi)“在(zài)未(wèi)来的会议上可能有必(bì)要(yào)进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令(lìng)人无(wú)法接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们(men)一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀(zhàng)水平(píng)仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久(jiǔ)，因为消费者(zhě)支出强于(yú)预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经济活(huó)动(dòng)的影响(xiǎng)被(bèi)证(zhèng)明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通胀(zhàng)和(hé)经济(jì)活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明(míng)结束加息是(shì)合理的。但包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示(shì)，他们(men)可(kě)能更倾向(xiàng)于(yú)不加息，以评估过去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的(de)政策(cè)路径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来的政策(cè)走向(xiàng)，由(yóu)于全球经济前景的(de)不确(què)定性和近(jìn)期银行业(yè)的(de)压力，官(guān)员们透露未来的决策(cè)将(jiāng)转向(xiàng)更加依赖(lài)数(shù)据的(de)方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表示不(bù)确(què)定，在这次利(lì)率决议之后(hòu)，美联(lián)储官员最关(guān)注的还(hái)是(shì)掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息(xī)的(de)选择是有必要的，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调(diào)，至关重要的是不要传(chuán)达降息(xī)的可能性，或者已经(jīng)排除(chú)了进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或(huò)是(shì)维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能(néng)需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加(jiā)息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期是基于这样(yàng)一种假设，即经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加息(xī)问题上(shàng)的(de)分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这样(yàng)的观点，即(jí)他们现(xiàn)在对(duì)进一(yī)步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用(yòng)他(tā)们(men)的工具(jù)，以确保金(jīn)融体系(xì)有足够的(de)流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会议(yì)上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行(xíng)业压(yā)力(lì)导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰退。现在(zài)，美联(lián)储(chǔ)重申了这一观(guān)点，不过，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济(jì)带(dài)来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外(wài)流(liú)在3月(yuè)底和(hé)4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期间进(jìn)一步(bù)下跌，但对绝大多数银(yín)行来说(shuō)，这(zhè)些下(xià)跌似乎主要(yào)反(fǎn)映了对(duì)盈(yíng)利能力(lì)下降的预(yù)期，而(ér)不是(shì)对偿付能力(lì)的担(dān)忧。市场参与者(zhě)仍(réng)对(duì)银行(xíng)业压力再次加剧的可(kě)能性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表(biǎo)示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区(qū)性银行业(yè)危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到，必须及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系(xì)和整体经济出现(xiàn)严重混(hùn)乱的(de)风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者指出了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作的重要性(xìng)，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会(huì)者强调，美联储(chǔ)应随(suí)时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白宫和国会谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务上限谈(tán)判(pàn)。共和(hé)党谈(tán)判(pàn)代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判(pàn)没有取得任何(hé)进(jìn)展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦重申她的部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词对于美国联(lián)邦政府是否会在(zài)未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下(xià)美联储会倾(qīng)向于采(cǎi)取(qǔ)鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该(gāi)行现在(zài)可(kě)能松(sōng)了一(yī)口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘后(我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词hòu)现暴力拉(我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词lā)升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情(qíng)况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被(bèi)问及是否有可能在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非常快，但(dàn)民主党需(xū)要意识到他们(men)花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的(de)账上(shàng)现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较之前一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美(měi)股(gǔ)原本将在国会扯皮的过(guò)程(chéng)中进入“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆(bào)发(fā)，令市场重新看到炒(chǎo)作题(tí)材的(de)勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一(yī)财季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美(měi)元，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平(píng)台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数(shù)据中心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超(chāo)过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球资本市(shì)场的(de)连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有(yǒu)涨有(yǒu)跌(diē)，其(qí)中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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