本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展的(de)首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持(chí)续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由于(yú)是(shì)发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博(bó)时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务(wù)相关(guān)度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益(yì)率中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除(chú)红利指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北(běi)京一大(dà)型(xíng)公募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利(lì)润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年(nián)定开年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两马云的钱属于个人吗年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　马云的钱属于个人吗正是长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的(de)依(yī)然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其(qí)与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大(dà)优(yōu)质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的(de)引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估(gū)值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对于(yú)具备专精特(tè)新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了(le)不(bù)少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是加大了(le)呵护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏(fá)优质的(de)个(gè)股，供给上来了(le)，给他(tā)们(men)增(zēng)加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大(dà)。

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