踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心(xīn)公司下周一(yī)股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到(dào)近33万，而(ér)截至去年(nián)底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净(jìng)利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同(tóng)程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗)，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个(gè)年(nián)度(dù)，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称主要系(xì)营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三(sān)六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优势(shì)，公司及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表达(dá)对大(dà)模型的(de)看好，传递公司的(de)优势，公(gōng)司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不(bù)可(kě)收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来(lái)股(gǔ)价的(de)暴涨，三(sān)六零(líng)的投资者人(rén)数大幅增加。截至到(dào)去(qù)年(nián)底，公司有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年一季(jì)度末(mò)股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权投资机(jī)构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却在逢(féng)高大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关(guān)村资本(běn)基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投(tóu)资(zī)基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次(cì)把其(qí)投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力(lì)之一的(de)哪吒(zhā)汽(qì)车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资(zī)权(quán)。具体来看，三(sān)六零(líng)全资子公司三六零(líng)私(sī)募基(jī)金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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