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cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之一：低估值、高分(fēn)红

　　低(dī)估值、高(gāo)分红，是(shì)包括能源链、cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式“一(yī)带(dài)一路”和运营商在内的“中特估”方向(xiàng)最鲜明的共(gòng)同特征(zhēng)：1）截至2022年(nián)底，能源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商PB估值(zhí)分(fēn)别(bié)处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经(jīng)历年初(chū)以来的大幅上涨后，当前这些板块(kuài)估值(zhí)仍处于历史平均水平附(fù)近(jìn)。2）与此同(tóng)时，能源链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商股息率显著高于市场整体，较高的分红也(yě)成为其进可攻、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之(zhī)二：政(zhèng)策(cè)的持续(xù)支撑和催化

　　政策持续(xù)支撑(chēng)和催化，成为“中特(tè)估(gū)”中(zhōng)“一带一(yī)路”和运营商(shāng)板块修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一(yī)路(lù)”十(shí)周(zhōu)年之(zhī)际(jì)，从(cóng)沙(shā)伊(yī)和解、中俄(é)深化合作联合(hé)声(shēng)明、中巴联合声明等，以及后续5月召开在即的第(dì)三届“一带一路”国际合作高峰(fēng)论坛，“一(yī)带一(yī)路”相(xiāng)关利好不断(duàn)，板块行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为国家战略，相(xiāng)关政(zhèng)策密集出台。今年(nián)国(guó)务(wù)院改组又(yòu)新设(shè)国家数据局。运营商(shāng)作(zuò)为“数(shù)字(zì)经济”的基础设施，持续得到(dào)催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范(fàn)式之(zhī)三(sān)：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏(sū)+人民币升值的(de)全年宏观(guān)主线驱动盈利能力修复，带动(dòng)能源链(liàn)整体性上涨。1）能(néng)源产业链(liàn)作为原材料高度(dù)依赖海外供应、同时下游需求基(jī)本集中在国内市场的(de)方(fāng)向(xiàng)之一(yī)，将充(chōng)分受益于人民币升值的宏观趋势(shì)。2）中国经济复苏，下(xià)游领(lǐng)域需求预期回暖，能源产业链尤其是行业龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三(sān)条投资范式，“中(zhōng)特估”重点关(guān)注哪些(xiē)方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一路”和运(yùn)营商等之外，当前(qián)我们建议关注机(jī)械（造船(chuán)）、交运(yùcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式n)（公路、铁(tiě)路、港口）、大型银行(xíng)等细分(fēn)方向。

　　1）机(jī)械（造船(chuán)）：船舶制造业作为国(guó)家(jiā)重(zhòng)点支持的战略性(xìng)产业之一，近年来(lái)经历了行(xíng)业调整和产能过剩的困境，但近期板块(kuài)景气已在改善：一(yī)方面，随(suí)着全球(qiú)航运市场需(xū)求正在增(zēng)长，带来包括化学(xué)品船与成品油轮(lún)船的订单大(dà)幅提升。另一方面(miàn)，国企改革推动造船企业重组整合和产能(néng)优化(huà)之下，国内船舶制造业已在逐步实现结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路(lù)、港口）：五一期间(jiān)各项数据恢复良好。业(yè)绩确定性强，承(chéng)诺高分红，类债属(shǔ)性突出。经济(jì)增速下行，高速(sù)公路、铁路(lù)、港口资产稳健性凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性较高。同时(shí)近几年，高速(sù)公路及(jí)铁路板块上市(shì)公司更(gèng)加(jiā)注(zhù)重投(tóu)资人回报(bào)，多家公司(sī)发布股东回报计划，大幅(fú)提高(gāo)分红比(bǐ)例以及承诺未来几年高分红水平，给投(tóu)资人带(dài)来确(què)定性的高股息(xī)回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银行：经(jīng)济复苏大背(bèi)景(jǐng)下融资需(xū)求(qiú)回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估(gū)值也具备修复空间(jiān)。2023年以来，信(xìn)贷需求连(lián)续三个月超(chāo)预期(qī)回暖，在稳增(zēng)长和扩投资的政(zhèng)策基调下，后续信(xìn)贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定(dìng)且高(gāo)分红(hóng)的板块(kuài)，当(dāng)前(qián)银(yín)行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的(de)较低位(wèi)置，修(xiū)复空间较大(dà)。