北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的(de)老搭档芒格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全球各地的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资者(zhě)是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分(fēn)享(xiǎng)自(zì)己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有竞争力，都(dōu)能达成繁(fán)荣(róng)发(fā)展的华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思前景。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也可(kě)以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次(cì)公开表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公(gōng)司进(jìn)行过(guò)投资部(bù)署，不(bù)过投资(zī)对象均为中国(guó)公(gōng)司的(de)H股(gǔ)。根据(jù)公(gōng)开资(zī)料，巴(bā)菲(fēi)特(tè)曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒格也曾(céng)表示，“投资人(rén)去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资(zī)美国(guó)而言(yán)，投资中国可(kě)以(yǐ)让你用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而(ér)这即(jí)便有一些不确定因(yīn)素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪(nǎ)些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)不低于(yú)20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年的净资(zī)产收(shōu)益(yì)率来看，医疗(liáo)行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的(de)价值判断(duàn)而不是价格判断，选择的是(shì)加(jiā)权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来(lái)看，排名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行(xíng)业(yè)公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参考了上(shàng)市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属行业算(suàn)术(shù)平均值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑选出(chū)了估值相对(duì)行(xíng)业平均值(zhí)偏(piān)低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快(kuài)消(xiāo)领域，同(tóng)时(shí)也在重金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年(nián)入手的纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国银(yín)行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味(wèi)业等这类(lèi)之(zhī)前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家(jiā)公(gōng)司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近(jìn)三分之一(yī)。而在(zài)近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利(lì)润复华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思合年增长(zhǎng)率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力(lì)大(dà)

　　实(shí)际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行(xíng)业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益率为正，达(dá)到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或(huò)还需要(yào)等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市(shì)盈率之差(chà)来(lái)看，差距最大的是主营(yíng)集成电(diàn)路(lù)设计(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专(zhuān)攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其(qí)中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财(cái)经也曾筛选出(chū)相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司自2018年以来，股价(jià)涨(zhǎng)幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证(zhèng)指数的0.83％以及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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