5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块(kuài)看(kàn)法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人(rén)气(qì)最高的板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度(dù)与中特估概(gài)念(niàn)有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情走势(shì)相互印证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概(gài)念(niàn)笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机(jī)构共(gòng)同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑(jí)也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如近几期(qī)，主要与大盘行情(qíng)的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商对五月份的(de)投(tóu)资方向(xiàng)做了预判，综(zōng)合(hé)多家(jiā)观(guān)点，券(quàn)商(shāng)们对(duì)五(wǔ)月(yuè)的大盘(pán)的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国(guó)曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推(tuī)出和开(kāi)工)不会停(tíng)止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风险(xiǎn)及(jí)资产价格风险的容忍度正在(zài)降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定(dìng)点(diǎn)发(fā)力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市(shì)场(chǎng)依然(rán)维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利(lì)释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加资本，曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思减负债(zhài)会带来经济收缩压(yā)力，增资(zī)本会(huì)带来股(gǔ)票供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善;资金利率的(de)回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽(qì)车(chē)、食(shí)品(pǐn)饮料等(děng)一(yī)线白马(mǎ)等业绩(jì)增长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底(dǐ)限思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪(xù)。从(cóng)管理层(céng)的政策取向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市场下(xià)跌(diē)后5月有些(xiē)积极因素出(chū)现(xiàn)，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预(yù)期偏(piān)乐观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自(zì)房地产等领域(yù)带(dài)来的经(jīng)济(jì)下行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调(diào)整依然是(shì)政(zhèng)策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变基(jī)本面弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌格局。

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