北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出(chū)北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存(cún)量(liàng)产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬(tái)升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所股票(piào)处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)资于北京证券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的投资(zī)目(mù)标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票(pià狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别o)的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关(guān)规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的(de)当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被(bèi)动(dòng)资(zī)金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金(jīn)的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资(zī)有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市(shì)公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队拓展对(duì)北交所股票(piào)的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以(yǐ狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别)来，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值(zhí)仍(réng)然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似(shì)于一级半(bàn)的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资(zī)层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而(ér)且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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