自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的(de)目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值(zhí)的认可(kě)。经过前(qián)期调(diào)整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金(j一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不īn)”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回(huí)调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块(kuài)的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的(de)一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及(jí)对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了三年的(de)估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以享受行业和公司的(de)长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设(shè)备(bèi)等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商(shāng)则(zé)会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配(pèi)使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年(nián)下(xià)半年(nián)迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会需要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费电(diàn)子(zi)大概率在二季度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄(xù)能(néng)才能真(zhēn)正地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的(de)时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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