投资者(zhě)除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元(yuán)的(de)市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正在改变全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示(shì)，相(xiāng)关概(gài)念股一(yī)共包(bāo)含32家(jiā)A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募(mù)基金一季(jì)度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和谷歌等(děng)多家全(quán)球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研(yán)人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股公(gōng)司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些(xiē)特(tè)质，他们的(de)中长(zhǎng)期(qī)基(jī)本(běn)面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热(rè)度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收(shōu)同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友。

　　“根据对产业(yè)数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导体重不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友回弱(ruò)势(shì)。最近(jìn)两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股(gǔ)英伟达(dá)的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是(shì)最好的(de)例(lì)证。而从未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪(xù)、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势(shì)值得(dé)期(qī)待(dài)，但(dàn)投资(zī)需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在(zài)相对低位或(huò)调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在(zài)具(jù)体(tǐ)投(tóu)资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心(xīn)竞争力的(de)投资标的，确(què)保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来(lái)的业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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