近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时(shí)大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的(de)看(kàn)重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关(guān)注三(sān)大主(zhǔ)题。一是(shì)电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗(liáo)健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动(dòng)的(de)一(yī)个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资者提(tí)供了重要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车(chē)价值链的供应方面是全球的(de)领导者(zhě)，同时中国(guó)对成(chéng)品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的(de)所(suǒ)有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也是全(quán)球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全(quán)球市(shì)场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在(zài)法规(guī)的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业(yè)集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其它(tā)个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流(liú)出较多的(de)个股包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的(de)位置是令(lìng)人(rén)羡慕(mù)的(de)。它背(bèi)后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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