北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

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　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多(duō)标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续(xù)增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多(duō)资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大(dà)规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动(dòng)性的(de)改善和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存在(zài)差异(yì)，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低(dī)的(de)公(gōng)司进行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业经(jīng)营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股(gǔ)票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意味着(zhe)更大的(de)成(chéng)长空间和收(shōu)益(yì)率预期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于(yú)具体行业没(méi)有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注(zhù)度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有(yǒu)更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值不断(duàn)明确(què)，以及场内流(liú)动性(xìng)竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读不(bù)断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前配置的(de)性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读(hòu)回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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