衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政(zhèng)府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖(tuō)累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是(shì)私人库存(cún)投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国(guó)经济(jì)最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资(zī)连云n是哪里的车牌号续(xù)第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美(měi)联储高度关(guān)注的(de)通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗(lǎng)领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在(zài)一(yī)份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次(cì)谈(tán)话，对(duì)方谎报自(zì)己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的(de)背景下(xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这(zhè)番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑云n是哪里的车牌号(yí)，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他们(men)是(shì)不(bù)是冒(mào)牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期(qī)货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市(shì)场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经(jīng)济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带(dài)有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠(dié)加欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去(qù)年7月以来(lái)的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时(shí)间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美(měi)联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国央行也(yě)将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对(duì)于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧(jù)。云n是哪里的车牌号”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看(kàn)原油市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期(qī)国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续(xù)的减产将(jiāng)很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观(guān)及基本面(miàn)风险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的(de)高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、沥(lì)青等(děng)品种也出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还(hái)是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二(èr)，但同时(shí)本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电需(xū)求(qiú)的增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前(qián)5月(yuè)的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)。

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