30年(nián)“不败”的可(kě)转债信仰(yǎng)，突然之(zhī)间出现“断(duàn)崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年(nián)可(kě)转债历史(shǐ)上从未有过如(rú)此低(dī)价可(kě)转债，与(yǔ)此同时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为，资金开始担(dān)心退市和违约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上(shàng)证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日(rì)有(yǒu)所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超4％，互联(lián)网、建(jiàn)筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过北(běi)上资金却是逆(nì)势抄底，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个(gè)低(dī)价(jià)转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知要(yào)退市(shì)，打破了30年来的可转债没有出(chū)现正股和(hé)转债(zhài)退市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜(sōu)特(tè)锁(suǒ)定面值退市(shì)，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太(tài)快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债(zhài)还在交(jiāo)易。

　　退市(shì)危机之下，搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元(yuán)的转债(zhài)如(rú)今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市(shì)情形，以及(jí)可能(néng)面临的违约(yuē)。彻(chè)底带崩了整个低价转债，过(guò)去的双低策略似乎(hū)也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永(yǒng)吉转债等跌(diē)超6胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗％。

　　如今又涌现(xiàn)大(dà)批价格跌破(pò)100元的低价转债，而一年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转债价(jià)格(gé)低(dī)于(yú)100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(d胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗iē)破3300点

　　市场近(jìn)期波动(dòng)剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商(shāng)、银行等金融股带(dài)动之(zhī)下，一(yī)度(dù)冲上(shàng)3400点，而后(hòu)快速(sù)跳(tiào)水。然(rán)后持续(xù)下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红(hóng)后(hòu)，市场持续走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表示，近(jìn)期市(shì)场波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近(jìn)日策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均低于(yú)Wind一致(zhì)预期，一季(jì)度冲量明显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不超(chāo)预期，但幅度较预(yù)期(qī)更大(dà)。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现，居民(mín)中(zhōng)长贷在(zài)1Q脉冲(chōng)式(shì)修复过后明显(xiǎn)走弱，单月新(xīn)增创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差(chà)微(wēi)升(shēng)，基数(shù)效应(yīng)外，主因(yīn)C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门中(zhōng)长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或拾(shí)级而上，但从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数(shù)据反映的制造业库(kù)存及产能周期位置看(kàn)，弹(dàn)性或有(yǒu)限。金(jīn)融数据再(zài)次(cì)印(yìn)证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海(hǎi)开源基金近日也(yě)表(biǎo)示，后(hòu)续来看市场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好(hǎo)于市场预(yù)期，除基数(shù)效应外，欧美(měi)的韧性与东盟相对(duì)强劲(jìn)的需求均支撑了外(wài)需，内需同样在修复下市场(chǎng)分(fēn)子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性(xìng)仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调(diào)稳(wěn)增长，应对(duì)弱(ruò)复(fù)苏下(xià)流动性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出台，对市(shì)场均是呵护而非压力；海外(wài)看，5月(yuè)FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然存在区(qū)域银行(xíng)风(fēng)险隐患同时通(tōng)胀(zhàng)仍在下行下，后续海外(wài)流动(dòng)性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权(quán)重板块内部(bù)的分化，热门板块交易性的波动(dòng)是(shì)指数调整主因，但在(zài)内需修复、外需韧性(xìng)，且国内政策(cè)呵(hē)护延(yán)续、外(wài)资(zī)流出压力不大下市(shì)场无大风险，震(zhèn)荡(dàng)修复延续。

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