全球头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥(qiáo)水的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今(jīn)年一(yī)季度的(de)美(měi)股(gǔ)持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)前十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度(dù)都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对(duì)美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经(jīng)济(jì)体(tǐ)的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部(bù)分西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国(guó)、日(rì)本(běn)和许(xǔ)多(duō)亚洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地区处(chù)于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体都(dōu)推(tuī)出了大(dà)规(guī)模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美(měi)联储加(jiā)息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第(dì)一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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