在锂(lǐ)价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层(céng)对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著(zhù)降(jiàng)低(dī)，压(yā)力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日(rì)上涨，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期(qī)。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在(zài)一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维持晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬锂能则不(bù)如前(qián)两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其(qí)截至报告期末其(qí)存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存(cún)货水(shuǐ)位(wèi)下(xià)降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业(yè)整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其(qí)库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维持极低(dī)库存(cún)，电池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一(yī)个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最(zuì)低安全(quán)库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的(de)过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积极(jí)尝试(shì)“出(chū)海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速(sù)全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也(yě)认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预(yù)计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池(chí)，其中国外家储市场需求预(yù)计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域(yù)，不存在需(xū)求疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大(dà)储(chǔ)环节(jié)，国内下(xià)游招(zhāo)标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货(huò)是在二季(jì)度以后，目(mù)前订(dìng)单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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