市(shì)场(chǎng)再(zài)迎(yíng)来风(fēng)险管理新利器(qì)，科创50ETF期权上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上(shàng)交所发文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上(shàng)已有8只科(kē)创(chuàng)50ETF，合(hé)计(jì)规模(mó)超900亿(yì)元，另外还有(yǒu)2只科(kē)创50成分(fēn)增强策(cè)略ETF。业(yè)内(nèi)人士表示，随(suí)着科创50ETF期权(quán)的上市，市(shì)场投资者将(jiāng)拥有更(gèng)灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定性(xìng)都将有所提升，更多(duō)吸引资金入市(shì)，也能更(gèng)好(hǎo)地服务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还(hái)表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产(chǎn)品，将总体沿用前期(qī)的(de)风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会(huì)也(yě)表示，一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为(wèi)我国(guó)首只基于(yú)科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务(wù)院关于推进secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片(jìn)上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，对促进科(kē)创板企业进(jìnsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片)一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内期权

　　据上交(jiāo)所介绍(shào)，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成(chéng)立，随(suí)后(hòu)，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相(xiāng)继(jì)成(chéng)立(lì)。截(jié)至目(mù)前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元(yuán)，是(shì)同(tóng)期非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的是易方(fāng)达上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新(xīn)规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科(kē)创板设立以来，市(shì)场(chǎng)对风险(xiǎn)管理工具的(de)呼声不断，由(yóu)于涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资(zī)者(zhě)在投资科创板个股面临(lín)的价格波动(dòng)更大，因此(cǐ)，随(suí)着市场体量不断扩张，风险管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更有效率管理风(fēng)险的同时，能够有更多的时间和精力去关注标的对应上市(shì)公司的投(tóu)资价值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期(qī)权推(tuī)出，相应(yīng)的ETF现(xiàn)货(huò)市场的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场(chǎng)稳定(dìng)性提升(shēng)；也(yě)将为市场(chǎng)带来(lái)更多的增量资金，更好地(dì)服务(wù)科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　事实上(shàng)，ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。截(jié)至目(mù)前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新速度加快(kuài)。在去年，就有4只(zhǐ)新品(pǐn)种(zhǒng)上市，包括(kuò)上交(jiāo)所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下(xià)的创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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