昨天深(shēn)夜，美国债务上(shàng)限谈判突然中止(zhǐ)！

　　当地(dì)时(shí)间周五上(shàng)午，美国(guó)共和党债(zhài)务上限(xiàn)谈判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯(sī)与白宫(gōng)代表(biǎo)举行闭门会议(yì)，但会(huì)议(yì)开(kāi)始后不久就突然离开(kāi)。格雷(léi)夫斯说：白宫谈判(pàn)代(dài)表实在不可理喻，目前(qián)谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯强调(diào)，他不知道双方是否(fǒu)会(huì)在周(zhōu)五(wǔ)或周(zhōu)末再次会(huì)面。

　　谈判遇阻的消息传出后，三大美(měi)股指集(jí)体(tǐ)转跌。

　　不过，美(měi)联储主席鲍威尔传出了有望(wàng)暂停(tíng)加息的鸽派信号。鲍威尔(ěr)称，银(yín)行(xíng)业的压力可(kě)能影(yǐng)响联储的利率路径，若源(yuán)于(yú)银(yín)行(xíng)业危机的(de)信贷(dài)环境收紧导致(zhì)经济放缓，美联(lián)储可(kě)能不(bù)必让利率升到(dào)原应有的高位。

　　交易员目前预计，美联储(chǔ)6月份加息25个基点的可能(néng)性为22.4％，低于一天前的(de)35.6％，与此(cǐ)同(tóng)时，交易员预计美联储下(xià)月将(jiāng)利率维持在5％至5.25％区间的(de)可(kě)能性为77.6％。与美联储(chǔ)主席鲍威尔的讲话相比，交易员似(shì)乎更受债务(wù)上限(xiàn)事态发(fā)展的影(yǐng)响。

　　鲍威尔讲话期间，美股(gǔ)跌幅收窄(zhǎi)；美债价格跳涨、收益率跳水，对利率(lǜ)前景敏感(gǎn)的(de)两(liǎng)年期(qī)美债收益率迅速远离他(tā)讲话前所创的两个(gè)月来高位(wèi)，一(yī)度较高位回落超过10个基点；美元指数刷新日低，加(jiā)速跌离周四所(suǒ)创的3月末以来高位。鲍(bào)威尔(ěr)讲话结束后，美债(zhài)收益(yì)率逐步回升(shēng)，全天攀(pān)升收官(guān)，美股和美元的(de)跌势未改。

　　最(zuì)终，美股(gǔ)周五(wǔ)高开(kāi)低走(zǒu)，受(shòu)债务(wù)上限谈判暂停拖累(lèi)三大(dà)股指盘中转跌(diē)，道(dào)指(zhǐ)收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行指(zhǐ)数收跌近1％，热门中概股(gǔ)走势分化(huà)，蔚来(lái)涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面，有色金属大(dà)多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也(yě)反(fǎn)弹，伦铅涨近1.9％，伦锡(xī)连涨三日。本(běn)周基本金属涨跌各异。伦镍跌超(chāo)4％，在上周跌超9％后继续领跌(diē)，和跌近3％的(de)伦锌连(lián)跌两周。而伦(lún)锡和伦铝(lǚ)都涨超2％，扭转(zhuǎn)三周连(lián)跌势头。伦铅涨约0.9％。伦(lún)铜周五(wǔ)收盘(pán)大致持平一(yī)周前水平，都止住四(sì)周连(lián)跌之势。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄金期货(huò)收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本(běn)周累计(jì)下(xià)跌1.89％，创(chuàng)2月(yuè)3日一周以(yǐ)来最大周跌幅，在连涨两周后连跌两(liǎng)周。WTI 6月原油期货收(shōu)跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累(lèi)涨约2.2％，布油(yóu)累涨约(yuē)2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时(shí)间(jiān)今晨(chén)六(liù)点，有最新消息称，美国白(bái)宫(gōng)谈判代表已(yǐ)抵(dǐ)达会场，准备继续进行债务上(shàng)限谈判(pàn)。

　　美国(guó)国会众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡表示，共和(hé)党(dǎng)人将于北京时间今天上午重返谈判桌(zhuō)，恢复债(zhài)务谈(tán)判。麦卡(kǎ)锡称，动用(yòng)宪(xiàn)法第14修(xiū)正案来绕开债务上限解决不了任(rèn)何问题，将阻止(zhǐ)拜登推(tuī)动的增(zēng)加政府开支行动。

　　值得(dé)注意的是，美国财政(zhèng)部现(xiàn)金余额截至5月18日(rì)进一步降至573亿美元。截至5月(yuè)17日，美国财政部财政紧急措(cuò)施余额还剩下920亿美元(yuán)。

　　鲍威尔：美(měi)国通胀(zhàng)远远(yuǎn)高于2％目标，鉴于信贷压(yā)力可能无需继续加息

　　当地(dì)时(shí)间周五（北京(jīng)时间今天凌晨），美联储主(zhǔ)席鲍威尔出(chū)席名为(wèi)“货币政(zhèng)策观点”的(de)小组(zǔ)讨(tǎo)论。市(shì)场关(guān)注他(tā)提供的利率路径线索。

　　鲍威(wēi)尔强调，“美国通(tōng)胀远(yuǎn)远(yuǎn)高于(yú)我们(men)2％的(de)目标”，若抗通胀(zhàng)失败，将造成漫(màn)长(zhǎng)的痛(tòng)苦。他称(chēng)，FOMC“强有(yǒu)力地致(zhì)力于”让(ràng)通胀重(zhòng)返目标(biāo)2％的承(chéng)诺，物价稳定是经济保持(chí)强劲的根基(jī)。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号称，自己倾向(xiàng)于支(zhī)持6月会议暂不(bù)加(jiā)息，而且银行业危机导致的信贷(dài)条件收(shōu)紧，可(kě)能意味着(zhe)美联(lián)储峰值利(lì)率将低于预期(qī)：“鉴于信贷压力(lì)可(kě)能对经济增长、就业和通胀(zhàng)造成(chéng)的负面影响，可能无需（继续）加(jiā)息至(zhì)那么高(gāo)的水平(píng)就能成功打压(yā)通胀(zhàng)。美联(lián)储(chǔ)在收(shōu)紧货(huò)币政策方面已取得长足进步，政策立场现(xiàn)在是对经(jīng)济增长具有限(xiàn)制性的。做太多与(yǔ)做太少的风险(xiǎn)正变(biàn)得更加平衡。我们面(miàn)临着迄(qì)今为止收紧政策(cè)的效应(yīng)滞(zhì)后，以及(jí)近(jìn)期银行(xíng)业(yè)压力导致的一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克信贷收紧程(chéng)度等多重不(bù)确定性。有鉴于此，美联储有能力(lì)观(guān)察更多数据和未(wèi)来前景(jǐng)的演变，然后再决定可能需(xū)要提高(gāo)多少利率(lǜ)。”

　　同(tóng)时，鲍威尔(ěr)也强调季度经济预测的准确度通常存在(zài)挑战(zhàn)，他(tā)上述提到(dào)的(de)观点(diǎn)及其能实(shí)现的程度也都存(cún)在不确定性，理由是“未(wèi)来(lái)前景面临着历史性高企的不确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚(shàng)未就货(huò)币政策应进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)多少而作(zuò)出决定。”

　　有(yǒu)分析称，这说明银行业危机后，鲍威尔开始释放“保持耐心”的(de)利率路径信号。“新美联(lián)储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明(míng)银行(xíng)业压力将影响货币决策。

　　产业供需结构预(yù)期转弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和玻璃期货(huò)持续走弱，昨日纯碱(jiǎn)和玻璃期货继续深跌，盘(pán)中纯碱2306合约触(chù)及跌停。昨日(rì)盘后，郑商(shāng)所发布公告，自2023年(nián)5月23日当晚夜(yè)盘交易时起，纯碱期货(huò)2309合约的日内平今(jīn)仓交易手续费标准调(diào)整为3.5元(yuán)/手。

　　究其原因，宝城期货(huò)研究所(suǒ)负(fù)责人闾(lǘ)振(zhèn)兴表示，主要有三(sān)方面：一是产业(yè)供需(xū)结构预期转弱；二是宏观环(huán)境不乐观；三是交易(yì)者在对冲操作中将纯(chún)碱玻璃作为(wèi)空头配置(zhì)。

　　玻璃、纯碱走(zǒu)势虽(suī)都偏(piān)弱(ruò)，但(dàn)南(nán)华研(yán)究院能化分析(xī)师(shī)李嘉(jiā)豪认为，各(gè)自的(de)原因并不相(xiāng)同(tóng)。纯碱周五跌幅较大的主要原因在于远兴(xīng)投产(chǎn)的消息(xī)面刺激，使得盘面(miàn)出现较大跌幅。除(chú)此之外，本周检修(xiū)量增(zēng)加，库存依旧累库，可见下游的持货(huò)意(yì)愿依旧较差。纯碱上周到港5万吨(dūn)，对(duì)供需关系也存(cún)在一(yī)定的影响。在现(xiàn)货松动、投产预(yù)期、库存累库的影(yǐng)响(xiǎng)下，纯碱价格持续下滑。

　　“而(ér)对于玻璃，主要原(yuán)因在于前期（3月和4月(yuè)）需(xū)求较旺，下游补(bǔ)库至(zhì)环比高(gāo)位。”他(tā)说(shuō)，短期价格松动，中下游的备(bèi)货情绪出现一定的(de)谨慎或者恐高(gāo)的(de)情(qíng)形，因(yīn)此产销(xiāo)出现了较为明显的(de)下滑。在现货松(sōng)动、产销较弱的局(jú)面下，玻璃的价格(gé)跌幅较为明显。

　　从产业供需结构看，浙商期货分(fēn)析师江文敏具体(tǐ)介绍，纯(chún)碱方面，近期(qī)主要市(shì)场交易(yì)点是(shì)远兴(xīng)能源(yuán)新增(zēng)投产。昨日，远兴能源(yuán)1号线(xiàn)正式点火，新增天然(rán)碱产能(néng)150万吨，后续2号线(xiàn)原计划(huà)于6月点火投产(chǎn)，产能为150万吨天然碱(jiǎn)，3A号线(xiàn)原计(jì)划于(yú)9月份出产品，产能(néng)为(wèi)100万(wàn)吨天然碱(jiǎn)，3B号线原(yuán)计(jì)划于(yú)9月份出产(chǎn)品，产能为100万吨天然碱和40万吨小苏打。远兴(xīng)能源的天然碱(jiǎn)预(yù)计生产(chǎn)成本在1000元(yuán)/吨以内。纯(chún)碱(jiǎn)盘面在大量新增产能和低成本纯碱的叠加作用下持续走低(dī)，周(zhōu)五又逢远兴能源点火的信息落地，市场看空情绪高(gāo)涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍(shào)，纯碱(jiǎn)的供需结构在(zài)9月会发生(shēng)变化，这是市(shì)场(chǎng)早已预期(qī)的，市场(chǎng)也已充分(fēn)计价，这一点从9月合约的(de)深(shēn)贴水可以得(dé)到(dào)验证。在这个供需转宽(kuān)松的预(yù)期下，产业链(liàn)开始形成负反馈(kuì)，纯碱现货价格也出现崩塌，这一点(diǎn)从近(jìn)月合约的跌幅(fú)和现(xiàn)货向(xiàng)期货回(huí)归的方(fāng)式收敛(liǎn)基差上可以得到验证(zhèng)。

　　而(ér)玻璃方(fāng)面，江文敏表示，近(jìn)期市场主要交易点是需求转弱，供应上升。因为玻璃(lí)深加工(gōng)厂缺乏强有力的(de)订单支撑，5月中旬订(dìng)单天数为16.4天，与(yǔ)4月底相比减(jiǎn)少(shǎo)0.1天。深加工厂原片库(kù)存(cún)天(tiān)数5月中旬为21.5天，与(yǔ)4月底相比减少(shǎo)1.73天。从历(lì)史数据来看(kàn)，原片(piàn)库存偏高(gāo)，补库(kù)意愿相比4月降低。从(cóng)玻璃(lí)产销数据来看，5月沙河地(dì)区产销数(shù)据平均为65％，湖北地区产销数据(jù)平(píng)均为(wèi)73％，华东(dōng)地区产销数据平(píng)均为82％，相比于3月及(jí)4月的数据(jù)，5月份产销(xiāo)数据大幅下滑。5月还(hái)要新增(zēng)日熔量3050吨，6月将新(xīn)增日熔(róng)量3150吨，8月减少日熔(róng)量400吨，9月新(xīn)增(zēng)日熔量1200吨，10月减少日(rì)熔量1000吨。预(yù)计2023年9月份(fèn)玻璃日(rì)熔(róng)量达到(dào)巅峰(fēng)，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格一直都比较弱，主要是高库(kù)存和低需求逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中下旬玻璃价格在去库逻辑下(xià)出现(xiàn)过反弹，但反(fǎn)弹后利润(rùn)改善很多，加之终端表现并不乐观，因此又出现大幅回落(luò)。

　　从宏观因素看，闾振兴介(jiè)绍，在欧美经济衰退预(yù)期、国内经济复苏不及预期的背景下，整个工(gōng一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克)业(yè)品价格承压，纯碱此(cǐ)前强(qiáng)势(shì)的中观逻辑终敌不(bù)过(guò)疲(pí)弱的宏观逻辑。从持仓上看(kàn)，部分市场资金在做(zuò)强弱对冲(chōng)，而纯碱和(hé)玻璃正是空头(tóu)配置，强(qiáng)化了二者的(de)弱势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱势(shì)或将持续(xù)

　　对于后市，李嘉豪表示，纯碱主要关(guān)注检修是否能带来现货价格短期的企稳(wěn)，但中长(zhǎng)期价格下(xià)跌至成(chéng)本线为大(dà)概(gài)率(lǜ)事(shì)件(jiàn)。“从(cóng)商(shāng)品(pǐn)格局看(kàn)，纯碱投产后(hòu)必(bì)然走向过(guò)剩，而短(duǎn)期检(jiǎn)修的兑现有限，因此检修(xiū)仅为(wèi)长期趋势下的(de)扰(rǎo)动，商品(pǐn)从偏紧(jǐn)到过剩(shèng)的周期(qī)中，价格趋势预计(jì)继续向(xiàng)下。”他说，对于玻璃，需要(yào)等(děng)待的(de)则(zé)是中(zhōng)下游的备货意(yì)愿何时能(néng)够起来：一(yī)是等待下游(yóu)的原(yuán)料库(kù)存(cún)消耗(h一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克ào)，二是对(duì)未来(lái)的需求是否存在旺(wàng)季(jì)的预期。短期来(lái)看，下游以消耗(hào)前(qián)期库存为主，需(xū)求缺乏弹性，价格预期(qī)偏弱(ruò)。后市关注在需求(qiú)存在(zài)缺口的情形下，7月(yuè)订(dìng)单是否(fǒu)依旧具(jù)有连续性(xìng)。

　　中(zhōng)期来(lái)看，闾振兴认(rèn)为(wèi)，除非价格(gé)开(kāi)始冲(chōng)击(jī)成本，或是供需上有重大改变，否则纯碱和玻璃依然(rán)维(wéi)持弱势。“短期(qī)则还(hái)是要关注持(chí)仓的变化，短线(xiàn)资(zī)金离场或使得低位(wèi)波动加(jiā)大。”他说，止(zhǐ)跌可(kě)以关注(zhù)两个指(zhǐ)标(biāo)：一(yī)是(shì)基差不再是以(yǐ)现货下跌方(fāng)式来修复；二是月供需预(yù)期博弈相(xiāng)对明朗，基(jī)差企稳。

　　分品种看，江(jiāng)文敏(mǐn)表示，纯(chún)碱后市仍将维持弱势，可重点关注远兴(xīng)能源的(de)后(hòu)续投产进展、碱价降价幅度。若远兴能源后续投(tóu)产推迟，则盘面或将(jiāng)维稳振(zhèn)荡；若联碱(jiǎn)厂、氨碱厂大(dà)力挺价，则盘面(miàn)也(yě)或将维(wéi)稳。

　　玻璃方面(miàn)，他(tā)认为，后市弱(ruò)势也(yě)将继(jì)续保持，中长期(qī)则视终(zhōng)端(duān)需求变动来判断是(shì)否维(wéi)持弱势(shì)，可重点关注下游(yóu)深加工订单情况、地产施工端情况(kuàng)。若后(hòu)期地产施工(gōng)端主体封顶数量较(jiào)多，那(nà)么玻(bō)璃的需求量将抬升(shēng)，下游深(shēn)加工(gōng)订(dìng)单(dān)数量(liàng)也将因(yīn)此抬升，盘面或(huò)维(wéi)稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克