美国债(zhài)务违约的风险比以(yǐ)往任何时候都(dōu)要大，并有可能(néng)将全(quán)球(qiú)市(shì)场推(tuī)入一个全(quán)新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自身(shēn)的财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的(de)调查(chá)，对于那(nà)些寻求(qiú)避风港的(de)人来说，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融(róng)专业人士表示(shì)，如果美国政府(fǔ)未能履行其义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目的，或许是(shì)其他(tā)替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下(xià)，第二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正是美国(guó)政府可能拖欠支付的(de)重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得(dé)留意的是(shì)，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲观(guān)的(de)分析(xī)师(shī)也认(rèn)为，债(zhài)券(quàn)持有者(zhě)最终会得到偿(cháng)付——只是(shì)要晚一些。事实上，即(jí)便在(zài)上(shàng)一(yī)次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险货币也有一些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者(zhě)视为(wèi)一种数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户投资者在美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)下的投资选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政界和(hé)金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前得不(bù)到解(jiě)决(jué)，可能(néng)会发(fā)生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席(xí)执行官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这(zhè)一(yī)次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去(qù)美国所经(jīng)历的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际(jì)违约的可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是(shì)，买入黄金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是(shì)受到中国买家(jiā)不(bù)断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危(wēi)机和(hé)美(měi)国债(zhài)务违约引发的(de)避(bì)险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪都(dōu)认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没(méi)有违(wéi)约(yuē)，10年期美国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果美国政(zhèng)府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美国(guó)国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债(zhài)收益率(lǜ)上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限非常短的国库券收(shōu)益率，这些短期国库(kù)券被(bèi)认为最有可能被延期(qī)支(zhī)付，这加剧(jù)了(le)国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国(guó)库券，因(yīn)为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶(yé)伦所警告的最(zuì)早在(zài)6月1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和(hé)其他收(shōu)入措施(shī)中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到(dào)期国库(kù)券(quàn)的市场(chǎng)定价也表(biǎo)明了一(yī)定(dìng)程度的(de)压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期(qī)国债购买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率推(tuī)至(zhì)了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿(yì)美元的全(quán)球股票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业(yè)投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们(men)确实看到短期违约(yuē)，市场反应将(jiāng)给(gěi)国会带来提高(gāo)债(zhài)务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债务上限闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如(rú)果(guǒ)美国政府违约(yuē)，美(měi)元作为全球简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪(qiú)主要储备货币(bì)的地位将面(miàn)临风险。

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