在(zài)锂价初现企稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作出一系列(liè)判(pàn)断。在(zài)交流(liú)中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计将高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时(shí)经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁(cái)王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前(qián)30天(tiān)内(nèi)，价格(gé2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才　锂价在(zài)什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出(chū)自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付会(huì)带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下(xià)降，对于电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率(lǜ)方面来(lái)看，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为21.272022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源(yuán)汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科(kē)存货(huò)水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存(cún)较低(dī)的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在(zài)积(jī)极(jí)尝试“出(chū)海(hǎi)”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博(bó)世(shì)集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外(wài)销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预(yù)计(jì)增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间预(yù)计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露(lù)的(de)年报数据显示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于供应量的领域(yù)，不(bù)存(cún)在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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