本(běn)轮(lún)新(xīn)股中，有不少风(fēng)口的企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事(shì)半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据(jù)集(jí)成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器(qì)合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑(huá)，公司(sī)选择了业(yè)绩最(zuì)好的时候上市，此后走下坡(pō)路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合的发展模(mó)式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服(fú)务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医院（不论是收入增速还(hái)是估(gū)值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗斯特是一家拥有高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛(fàn)应(yīng)用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池(chí)电极(jí)涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是(shì)生(shēng)产(chǎn)过程中很小的一(yī)块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域，提(tí)供(gōng)模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务(wù)的制(zhì)造商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内外客户提供一站式代(dài)工解决方(fāng)案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产(chǎn)制造平(píng)台(tái)，支持客(kè)户研发(fā)以及(jí)大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模(mó)扩大(dà)太快，折(zhé)旧研发(fā)投(tóu)入初期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏(kuī)损(sǔn)，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司(sī)也(yě)预(yù)期23年(nián)底(dǐ)会(huì)转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润(rùn)的公(gōng)司(sī)大(dà)得多，且公司过于依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部(bù)分终端应(yīng)用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的(de)一半都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景气(qì)度也(yě)一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽(qì)车行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收(shōu)购后(hòu)，公司(sī)继(jì)续独(dú)立(lì)经营上述业务(wù)。用友汽(qì)车主要面(miàn)向汽车行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等(děng)客户(hù)，提(tí)供营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域的数智化解决方(fāng)案、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公(gōng)司行(xíng)业(yè)前景不算(suàn)很(hěn)差(chà)，但公(gōng)司(sī)自身技术(shù)含(hán)量较(jiào)低，产品以车(chē)企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经(jīng)纬股(gǔ)份主要从(cóng)事(shì)电力工程技术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工(gōng)程技术服务(wù)占主营业务(wù)收入比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系(xì)为电网企业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关(guān)工程(chéng)提供(gōng)规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计咨(zī)询公司(sī)，主要是电力工(gōng)程(chéng)技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的(de)国家电网，本(běn)质(zhì)上是工程(chéng)类企业，设备施(shī)工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智能(néng)手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及(jí)模(mó)组的研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套(tào)射频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术(shù)体系(xì)以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能(néng)力，产品系列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为客户提供(gōng)无线通信(xìn)射频前(qián)端(duān)发射(shè)模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是(shì)大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司(sī)，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁(jìn女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗)后都(dōu)会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事(shì)防空预警(jǐng)雷(léi)达研(yán)发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新(xīn)技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套(tào)装备(bèi)，重点供应国内军方客户(hù)和军工集团(tuán)。成立(lì)至今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高，对(duì)于这种客(kè)户不透明度极(jí)高的军工企业，实在无法判断未(wèi)来(lái)的(de)价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综(zōng)合(hé)服务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场(chǎng)景客(kè)户提供(gōng)移动互联网数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合(hé)解(jiě)决方(fāng)案及云终端解决方案(àn)，并(bìng)根据客户需(xū)求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中间商，其(qí)主要(yào)盈利模式(shì)是(shì)获得购销差价或(huò)服(fú)务佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互(hù)联(lián)网卖流(liú)量的公司(sī)，主要是卖视频会(huì)员和其他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起来不错，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差(chà)，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业(yè)务(wù)，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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