踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一(yī)度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离(lí)婚也(yě)被市场(chǎng)质疑(yí)成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零(líng)截至3月(yuè)31日(rì)的股(gǔ)东(dōng)数(shù)达到近33万，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重(zhMedical staff可数吗，stuffòng)要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报(bào)告(gào)期末，公司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四(sì)大(dà)业(yè)务板块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网(wǎng)广(guǎng)告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克(kè)私(sī)有(yǒu)化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要(yào)系营业收入下降(jiàng)及对联(lián)营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为(wèi)在(zài)训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达(dá)对大(dà)模型(xíng)的看(kàn)好，传(chuán)递公司Medical staff可数吗，stuff(sī)的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年(nián)初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到(dào)，随(suí)着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今年(nián)一(yī)季度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢(féng)高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投(tóu)资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权(quán)投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计减持超约8500万(wàn)股，Medical staff可数吗，stuff即便按(àn)一季(jì)度均(jūn)价计套现金(jīn)额(é)也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财报(bào)，也首次把其投(tóu)资(zī)企(qǐ)业(yè)、造车新势(shì)力(lì)之一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资子(zi)公司三六(liù)零私募基金拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账(zhàng)面值出(chū)现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年(nián)公(gōng)司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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