金(jīn)融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日(rì)本(běn)股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净(jìng)买入(rù)价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来(lái)最大(dà)规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为(wèi)日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的(de)决定其(qí)实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五(w庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思ǔ)家公(gōng)司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不(bù)错的(de)分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时(shí庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思)我们还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设(shè)办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至(zhì)美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤(chè)离世界(jiè)舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变(biàn)化(huà)的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际(jì)变化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚(yà)太(tài)格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时(shí)日本(běn)在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会(huì)发现(xiàn)日本的(de)设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政(zhèng)治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固(gù)然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智(zhì)能的(de)发展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价(jià)值和资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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