投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突(tū)破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次(cì)突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变(biàn)全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公(gōng)募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要集中(z一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克hōng)在能投资(zī)海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)基(jī)金(jīn)规(guī)模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高的(de)是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式(shì)解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的(de)另一(yī)大赢家，该公(gōng)司(sī)今年(nián)一(yī)季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务(wù)的营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期(qī)。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在(zài)内的(de)众多美股科技股公司(sī)是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式(shì)的公司(sī)与掌(zhǎng)一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克投(tóu)资(zī)中还(hái)受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩张信息就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要(yào)在(zài)相对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的(de)投资标的(de)也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了(le)景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛道。

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